据长江有色金属网数据，2月3日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价报149000元/吨，工业级碳酸锂99.2%均价报147000元/吨，均较上一交易日下跌1000元，延续近期回调态势；而期货市场却逆势走强，碳酸锂主力合约收盘大涨4.63%，报148100元/吨，日内振幅超10%，最高冲至151880元/吨，最低探至137520元/吨，多空博弈异常激烈。

现货回调：政策降温+下游观望，短期供需承压

今日碳酸锂现货价格的小幅下行，核心驱动力源于政策调控降温与下游采购谨慎的双重影响。此前，受4月起电池产品出口退税率下调、2027年将彻底取消退税的政策刺激，锂电产业链掀起“抢出口”热潮，1月头部电池厂排产同比增幅达30%-40%，甚至满负荷生产，直接拉动碳酸锂价格在开年短期内快速冲高，电池级碳酸锂均价一度触及172000元/吨的年内高点。

但随着政策红利释放进入阶段性尾声，叠加广州期货交易所近期密集释放风险提示，强调“市场不确定因素较多，需理性参与”，有效抑制了现货市场的炒作热度，推动价格从高位逐步回调。从需求端来看，春节临近，下游材料厂面临高成本压力，普遍持“等跌采购”心态，部分企业为规避价格波动风险，减少了即时采购量，仅维持刚需补库，对现货价格形成一定压制。此外，部分锂盐厂为应对春节前检修，近期散单出货意愿增强，也在一定程度上缓解了现货市场的供应紧张局面，间接拖累价格下行。

期货暴涨：库存去化+预期向好，资金提前布局

与现货市场的平淡形成鲜明对比，今日碳酸锂期货主力合约的大幅上涨，核心逻辑在于“短期库存去化+中长期供需向好”的预期支撑，叠加资金面的积极推动。机构分析，2月碳酸锂产线检修增多，预计产量将降至8.2万吨，环比大降16.3%，而下游三元及铁锂材料产量虽有下滑，但整体仍将维持一定需求规模，月度层面碳酸锂将继续维持去库状态，预计去库量达8000吨，库存低位运行将为价格提供有力支撑。

从市场数据来看，今日碳酸锂期货主力合约成交量达61.95万手，持仓量35.58万手，成交量维持高位，显示市场资金关注度较高。尽管今日全球商品市场受美联储政策收紧预期影响，出现一定波动，亚太股市大幅调整，但碳酸锂期货凭借自身基本面优势，走出独立行情。资金面更看重春节后的供需复苏预期——随着节后下游企业复工复产，叠加储能需求的持续乐观，碳酸锂需求有望迎来阶段性爆发，部分资金提前布局，推动期货价格逆势上涨。此外，期货市场的高波动性也吸引了部分投机资金参与，进一步放大了价格涨幅，导致日内振幅超10%的剧烈波动。

龙头动态与市场展望：短期震荡，中长期回归基本面

作为锂电产业链龙头企业，宁德时代的市场表现也从侧面反映了行业对碳酸锂价格的预期。2月3日，宁德时代A股股价下跌0.31%，港股下跌1.03%，股价表现平淡，与现货价格的回调态势基本契合，显示下游龙头企业对当前碳酸锂价格的谨慎态度。但从长期来看，宁德时代等头部电池企业的产能扩张计划，仍将为碳酸锂需求提供长期支撑，叠加全球新能源汽车产业的持续发展，碳酸锂的长期需求增长逻辑并未改变。

综合来看，短期内在政策调控、春节临近等因素影响下，碳酸锂现货价格可能维持震荡偏弱态势，而期货市场将继续围绕库存去化与节后需求预期展开博弈，价格波动或仍将加剧。中长期来看，随着供需格局逐步回归平衡，碳酸锂价格有望摆脱短期炒作，回归基本面主导，呈现震荡上行趋势。对于市场参与者而言，需重点关注春节前后的库存变化、下游复工进度及政策动态，理性规避价格波动风险。

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