2026 年 2 月 3 日全球黄金市场迎来强势反弹成为金融市场核心焦点，伦敦金走出惊艳的 V 型反转走势，国内黄金市场涨势更胜一筹，市场情绪也从前期的恐慌状态快速回归理性。当日早盘，国际现货伦敦金现报 4825.70 美元 / 盎司，较前一交易日大幅上涨 166.42 美元、涨幅达 3.57%，呈现深跌后强势反弹的特征；国内现货 Au9999 同步走高，最新报价 1083.00 元 / 克，较前一交易日上涨 53.00 元、涨幅 5.15%，国内涨幅显著高于国际，充分反映出国内黄金市场的需求韧性，沪金主力合约收报 1087 元 / 克，较前一交易日微涨 1.92 元，期货价格升水现货的表现体现出市场对黄金未来上涨的强烈预期，纽约期金同样迎来反弹，报 4802.6 美元 / 盎司，上涨 150 美元、涨幅 3.22%，国际期现市场联动紧密，资金回流迹象明显。此次黄金市场走出典型的剧烈震荡后 V 型反转走势，其中伦敦金现早盘一度重挫超 10%，最低下探至 4401.58 美元 / 盎司的三周新低，市场恐慌情绪短暂蔓延，随后价格迎来暴力拉升，买盘资金持续入场，收盘前成功重回 4800 美元上方整数关口，日内振幅超 9%，直观体现出市场情绪在恐慌与贪婪间的快速切换，而国内黄金市场也同步跟随国际波动，Au9999 早盘最低下探 1032.99 元 / 克，随后快速反弹至 1080 元 / 克以上区间，相较于国际市场展现出更强的上涨动能，成为本次黄金市场反弹中的一大亮点。

核心驱动因素
本次黄金市场的强势反弹，是技术面、宏观预期与实体需求共同作用的结果。从直接动因看，金价在快速下跌后进入技术性超卖区间，触发了关键支撑位附近的大量抄底买盘。同时，市场对全球主要央行尤其是美联储的货币政策宽松主线预期并未动摇，长期利率下行的前景降低了持有黄金的机会成本。此外，各国央行持续且稳定的购金行为，为市场提供了坚实的结构性买盘。美元指数在短期冲高后显现疲态，缓解了以美元计价黄金的压力。国内等主要市场的实物消费在价格回调后呈现爆发态势，进一步夯实了需求基础。
从宏观环境分析，主导金价中长期走势的核心逻辑依然稳固。全球货币政策周期正处于从紧缩向宽松过渡的预期之中，这构成了对黄金最根本的利多背景。全球经济与地缘政治环境的不确定性，则持续赋予黄金作为避险资产和多元化配置工具的独特价值。尽管美债收益率等指标短期内会带来波动，但实际利率的中长期下行趋势依然是支撑黄金的重要依据。
综合来看，此次反弹并非单纯由避险情绪驱动，而是市场在重新评估中长期基本面后，对黄金资产的再定价。支撑黄金价格的核心支柱——宽松的货币前景、官方的储备需求以及资产配置的多元化需要——均未发生改变，这为市场的中长期趋势奠定了基调。

黄金市场供需端结构性特征凸显
当前黄金市场呈现供需紧平衡的基本面格局。供给端增长持续受限，主要产区产出放缓，矿产综合成本显著抬升，从生产端构筑了明确的价格支撑。与此同时，需求展现出多元化且富有韧性的特征。全球央行持续的资产配置行为提供了长期稳定的购买力；主要消费市场因季节性因素迎来实物需求高峰；投资需求在市场调整后显现回流迹象，反映出中长期信心；而稳定的工业应用则为需求提供了基础盘。这种供给刚性约束与需求多支柱支撑并存的态势，为黄金市场奠定了坚实的基础。

黄金市场分析与策略：震荡中构筑新平衡
综合市场表现与基本面，2026年初黄金预计将进入短期震荡修复阶段。未来1-3个交易日，伦敦金核心波动区间参考4700-4900美元/盎司，关键支撑与阻力分别位于4650美元与4950美元附近，整体走势或呈现先抑后稳、波动逐步收窄的特征。中期来看，价格若能有效突破4950美元阻力，则有望进一步挑战5000美元重要心理关口；反之，若跌破4650美元支撑，则需警惕再次下探前期低点区域的可能。
当前市场运行需密切关注以下几方面风险：一是美联储货币政策预期可能出现的快速变化；二是美元指数能否延续强势并突破关键点位；三是全球地缘局势若趋向缓和，或削弱黄金的避险吸引力。
从投资布局角度，建议采取分层次策略应对市场波动。短线交易者可重点关注技术点位，采取区间操作思路，并严格管理仓位与止损。对于中长期配置型投资者，则可考虑在市场出现非理性回调时分批建立持仓，通过黄金ETF、实物金条等多元化工具进行布局，并始终保持总体风险敞口可控。

总体而言，黄金市场在经历短期剧烈震荡后，其背后的核心支撑逻辑——包括全球货币政策周期转向的预期、各国央行持续的储备资产多元化需求以及实物消费的韧性——并未发生根本改变。短期价格的整理可视为市场重新积聚力量的过程，中长期趋势依然值得关注。投资者在当前阶段宜保持理性，避免过度追涨杀跌，更多地从长期资产配置视角把握市场结构性机会。

（注：本文为原创分析仅代表个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网