今日长江现货1#锡报价375250-379250元/吨，均价377250元/吨，较昨日暴跌15000，跌幅超10%，延续2月2日以来的大幅下行态势；核心结论明确，锡价下跌系宏观流动性收紧、供应修复、技术破位与多头踩踏共振所致，本交易日暴跌趋缓但下行未改，37万关口承压，短期3-4周、中期二季度有望迎来拐点，供需呈现供应提速、需求淡季格局，今日震荡下行，投资者需规避短线风险、分批布局。
一、今日锡价延续下跌的核心驱动因素
今日锡价延续暴跌态势，核心是多重利空共振发力，其中宏观层面流动性收紧预期成为首要推手，美联储新主席提名引发强鹰派信号，加息缩表预期飙升带动美元走强，叠加2月2日国内大宗商品遭遇“黑色星期一”，沪锡夜盘大幅下挫、沪银跌停引发的恐慌情绪传导，大宗商品普跌拖累现货锡价下行，同时全球经济复苏不确定性凸显，新能源汽车海外销量不及预期，进一步压制锡的需求预期；供需端来看，海外缅甸佤邦锡矿复产进度超预期，印尼采矿配额审批常态化推动新增产能释放，刚果金矿区扰动减弱，全球锡供应担忧大幅缓解，而国内春节临近下游企业陆续放假，传统消费进入淡季，高价进一步抑制PCB、光伏等行业采购意愿，现货交投观望浓厚，叠加全球显性库存低位回升、国内交易所库存环比增加，低库存支撑力度弱化；技术面与市场情绪上，沪锡主力跌破40万关键支撑位后形态恶化，触发程序化止损与多头踩踏，叠加1月锡价涨幅过大、获利盘出逃，进一步加剧下行压力。
二、行情是否延续大幅暴跌趋势？
综合判断，本交易日锡价大幅暴跌的概率显著降低，但整体下行趋势未发生改变，核心支撑因素在于当前37万元/吨附近为前期成交密集区，具备一定技术支撑，且35万元/吨为市场普遍认可的基本面价值中枢，下方下行空间相对有限，同时连续两日暴跌后，部分多头止损已完成，新的做空力量需重新积蓄，短期大概率进入震荡整理阶段，现货市场也已出现少量下游企业逢低试探性采购，对锡价形成微弱支撑；需警惕的是，若宏观面再出利空消息或供应端传来重大复产进展，不排除锡价跌破37万关口后加速下探35万关键支撑位，短期仍需警惕波动风险。
三、行情拐点何时临至？
锡价行情拐点的出现需结合短期情绪与中期供需综合判断，短期1-4周内若想迎来拐点，需同时满足三大条件，即美联储政策预期明朗化、宏观情绪企稳回落，缅甸复产遇阻、印尼配额调整等供应端扰动重现，以及春节后下游企业复工复产、PCB、光伏等行业进入传统旺季带动现货成交改善；中期2-4个月来看，拐点核心取决于供需再平衡节奏，二季度后缅甸、印尼新增产能将集中释放，预计全球锡矿供应增加8%，供应紧张格局有望缓解，而AI服务器、光伏、新能源汽车三大新兴领域需求持续增长，将对锡价形成长期支撑，若库存累库速度慢于预期或下游需求超预期爆发，锡价有望在二季度末迎来中期拐点，结合市场分析共识，短期锡价调整或持续1-2个月，在35-38万元/吨区间震荡，中期二季度后有望重新回归上行通道。
四、供需及基本面现状深度解析
当前锡市场供需格局正经历从紧张向平衡过渡的关键转变。供应端呈现明确宽松趋势，全球主要产区产能稳步恢复，新增供应逐步释放，同时再生锡作为有效补充，进一步缓解了资源约束。需求侧则显现结构性分化，传统消费领域受季节性与行业周期影响暂时承压，但以人工智能、光伏、新能源汽车为代表的新增长引擎需求依然坚实，为中长期市场提供支撑。市场情绪与交易结构也随之变化，库存水平从历史低位缓慢回升，现货市场升水幅度显著收窄，反映出贸易心态趋于谨慎、下游采购节奏放缓的现状。总体来看，市场正从前期供给驱动的强势阶段，转入供需再平衡与预期重新校准的新阶段。
短期锡价将延续近期弱势格局，整体呈现震荡下行态势，波动幅度较前两日有所收窄，结合当前供需与情绪面，长江现货1#锡预计在36-38.5万元/吨区间波动，若跌破36.8万关口，可能进一步下探36-36.5万元区间，现货市场交投依旧清淡，贸易商谨慎报价，下游企业多为逢低少量采购，整体成交活跃度不高；面对当前锡价震荡下行格局，投资者需区分不同市场属性精准布局、严控风险，期货市场中短线交易者以观望为主，可轻仓试空并严格设置38.5万元/吨止损位，中线交易者等待价格企稳后分批布局多单，套利交易者关注沪锡相关合约价差变化，现货市场下游企业按需采购、贸易商快进快出、冶炼企业优化库存管理，股票市场短期规避高弹性标的，重点关注全产业链龙头企业，等待锡价企稳后分批建仓；当前锡价投资需重点关注三大核心风险，即美联储政策超预期收紧引发的宏观风险、缅甸印尼复产进度超预期带来的供应风险，以及AI、光伏等新兴领域需求不及预期、传统行业需求持续疲软的需求风险，综合来看，锡价短期仍处于下行通道，今日延续暴跌概率降低但调整尚未结束，行情拐点需等待宏观情绪企稳、供应端扰动重现或需求端旺季启动，短期重点关注3-4周，中期关注二季度，投资者需保持谨慎心态、严控仓位，坚决避免盲目抄底，耐心等待更明确的价格企稳信号后再布局。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网