【长江现货金属行情点评：锡铝锌联袂上行 铜镍承压回调】（以下数据来源长江有色金属网）
截至2026年1月28日午盘，长江现货金属市场走势延续分化。锡、铝、锌在供应紧张与需求预期推动下强势上涨，铜、镍则受技术性回调与库存压力影响小幅走弱，铅价维持区间震荡。以下为重点品种分析：
铜价高位震荡：
1#铜报101640-101680元/吨，均价101660元，小幅回调30元。尽管长期供应短缺预期仍存，但春节前备货进入尾声、社会库存累积及贵金属市场剧烈波动引发的情绪降温，共同压制短期价格。上期所库存虽同比偏低，但短期供应压力显现。
铝价强势突破：
A00铝报24240-24280元/吨，均价24260元，上涨390元。供应端受产能限制与海外高成本制约，需求端则受益于新能源、光伏等领域爆发，社会库存持续低位强化看涨逻辑。宏观面美元走弱进一步助推涨势。
锌价同步走强：
0#锌与1#锌均价分别上涨480元，报25250元/吨与25150元/吨。海外矿山扰动与国内冶炼检修导致供应收缩，而基建与镀锌需求稳健，叠加全球库存下行，共同支撑价格反弹。
铅价小幅整理：
1#铅报16950-17050元/吨，均价17000元，微跌50元。供需双弱格局下市场缺乏突出矛盾，铅酸电池季节性需求走弱，但成本端提供一定支撑，价格延续窄幅震荡。
锡价创历史新高：
1#锡报432500-434500元/吨，均价433500元，暴涨7000元。全球锡矿供应紧张与半导体、AI芯片需求爆发形成严重供需失衡，低库存环境下资金大量涌入，推动价格加速上行。
镍价高位回调：
1#镍报142600-149800元/吨，均价146200元，下跌2500元。印尼减产政策预期短期降温，叠加不锈钢需求季节性走弱与国内库存压力，引发技术性获利了结，但新能源需求中长期逻辑未变。
【今日为何铝、锡强势领涨，而铜、镍却震荡回调？】
2026年开年，基本金属市场并未呈现普涨行情，而是上演了显著的“冰火两重天”分化格局。以锡、铝、锌为代表的品种强势领涨，而铜、镍、铅则震荡回调。这背后并非偶然，而是宏观博弈与产业供需双向重构下的必然结果。
驱动分化的核心逻辑源于两大层面。宏观层面，美元指数创四年新低，为以美元计价的大宗商品提供了整体估值支撑；同时，美股市场呈现出“科技股强、传统股弱”的鲜明结构，这直接映射出AI算力革命与传统制造业景气度的差异，进而影响了不同金属的需求预期。产业基本面则是分化的决定性力量。锡价暴涨直接受AI基础设施与半导体需求爆发拉动，供应端却因主产区政策持续紧张；铝价则受益于新能源领域“以铝代铜”趋势及成本端的强力支撑。反观镍价，则受制于印尼产能的持续释放与电池技术路线的转换压力；铜价则在节前累库与传统需求淡季的双重压制下承压。
展望后市，这种结构性分化或将延续。投资者策略应聚焦于 “强现实”与“高景气”赛道：短期可关注库存低位、需求刚性的锡、铝；对铜、镍等品种则需警惕基本面压力，等待传统需求复苏的明确信号。市场下一步的核心观察点，在于美联储政策路径的最终落定与春节后下游开工的复苏强度，这两大变量将决定分化格局是加深还是收敛。
【美联储决议前夕，金属市场走向成谜：哪些品种能穿越波动？】
未来三日，全球市场迎来关键事件密集交织的一周，三大核心变量将决定短期格局。美联储2026年首场议息会议是绝对风暴眼，其政策信号将直接左右美元与全球流动性预期；与此同时，苹果、微软、Meta等科技巨头的AI业务财报将检验盈利成色，成为美股走势的核心试金石。地缘层面，中东紧张局势持续为黄金等避险资产提供燃料，而英国首相访华则牵动中欧经贸关系新走向。多重力量碰撞下，资产走势分化加剧：美元指数在政策不确定性中跌至四年低点，美股呈现“科技强、周期弱”的鲜明特征，商品市场则延续“贵金属强、工业金属分化”的格局。投资者正面临宏观与产业逻辑的双重考验，事件驱动与风险管控成为本周操作的关键。
【金属市场：贵金属偏强，基本金属分化】
金属市场呈现“贵金属强、基本金属分化”格局。贵金属方面，黄金价格创历史新高，核心驱动源于央行购金持续、地缘避险需求升温、美元走弱及通胀担忧，短期震荡偏强，回调后仍具配置价值；白银兼具工业属性与避险属性，受光伏、电子行业需求支撑，但波动幅度大于黄金，需关注关键支撑位稳定性。
基本金属中，铜价受益于供需紧平衡、新能源行业需求增长及美元贬值，震荡上行动能充足；锡价因主要产国矿业整顿、出口政策收紧导致供应收缩，强势格局有望延续，突破关键点位可期。
市场聚焦变量与投资指引
当前市场核心变量按重要性排序为：美联储政策路径及降息重启时点、科技巨头AI盈利兑现能力、中东地缘风险升级程度、美元指数95关口得失、中国经济复苏持续性。关键要闻需重点关注：1月28日英国首相访华首日成果及美国耐用品订单，1月29日美联储决议、鲍威尔发布会、美国核心PCE及科技巨头财报，1月30日美国GDP修正值、日本东京CPI及微软、特斯拉财报。
投资布局方面，稳健型投资者可逢回调配置黄金类资产，采取分批建仓、严格止损策略；进取型投资者可关注铜、锡等工业金属的结构性机会，把握回调入场窗口；短线投资者可围绕美联储决议后的波动率，布局贵金属及锡的波段操作。
【主要风险提示】
风险提示需重点关注三方面：美联储政策超预期偏鹰引发资产同步回调，地缘局势缓和导致避险需求退潮压制贵金属价格，春节前国内市场流动性收紧加剧波动，同时需跟踪主要产国矿业政策调整对基本金属供应的影响。整体来看，1月29日美联储决议为本周核心节点，其表述将奠定短期市场走向，资产配置需坚守“回调买入”原则，聚焦高景气主线，规避风险敏感板块。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网