2026年2月9日，长江有色金属网数据显示，国内动力型锰酸锂均价报53,500元/吨，单日下跌250元，跌幅0.47%，价格区间下探至51,000-56,000元/吨；容量型锰酸锂均价同步下调至51,000元/吨，跌幅0.49%，价格区间回落至48,000-54,000元/吨。
供给端：产量收缩与产能分化并存
当前锰酸锂供应呈现总量收紧、内部结构分化的格局。行业产量环比有所下降，头部企业生产相对稳定，但部分中小型企业因盈利压力及订单减少，开工负荷持续降低。更为关键的是，行业新增产能投放节奏明显放缓，现有产能的整体利用率维持在中等水平。这种分化源于技术壁垒：高端产品需要特定工艺支撑，而低端产品同质化竞争激烈，部分企业为维持运营不得不降价销售，进一步压缩了行业整体的利润空间。
需求端：数码市场疲软与替代技术挤压
需求侧正面临传统市场萎缩与新兴增长乏力的双重压力。数码电子等传统应用领域需求持续低迷，下游电池企业库存周期延长，采购策略以刚需为主，态度谨慎。与此同时，其他更具成本优势的电池材料技术路线加剧了市场竞争，价格竞争使得部分客户转向性价比更高的替代方案。储能领域虽存在潜在机会，但受限于产品本身性能特点，锰酸锂主要在一些特定的细分市场寻求增量。
政策与成本：环保约束与碳酸锂联动
政策环境正通过行业规范与绿色贸易壁垒间接影响市场。相关部门对电池性能的标准要求，推动企业向更高技术门槛升级；而国际碳关税政策则增加了未认证产品的出口成本，进一步挤压低端产能的生存空间。成本方面，主要原材料碳酸锂的价格波动成为核心影响因素，近期其价格从高位回调，削弱了对锰酸锂的成本支撑。另一关键原料则因供应链因素价格相对坚挺，部分企业为控制成本采取的策略可能对产品一致性带来影响。
宏观与资金面：板块分化与产业资本观望
宏观层面的波动加剧了市场的谨慎情绪。相关板块资金流向出现内部分化，资本市场更青睐技术定位清晰的细分领域龙头。产业资本动向也趋于审慎，企业在产能扩张和研发投入上，资源正向新一代技术路线倾斜，对传统锰酸锂领域的投入规模有所缩减。值得注意的是，再生材料等领域的技术突破，未来可能对锰酸锂在部分低端市场的需求构成冲击。
后市展望：节后需求修复或触发价格企稳
预计2月下旬至3月，锰酸锂市场将进入供需重新平衡的关键阶段。随着节后传统下游领域补库需求释放，以及特定应用场景进入旺季，价格有望止跌企稳，但其反弹空间会受到其他主流技术路线价格的制约。中长期来看，行业竞争的核心将从成本比拼转向技术差异化。那些能够开发出高性能产品、并专注于为电动工具、智能家居等特定细分市场提供定制化解决方案的企业，更有可能建立起自身的竞争壁垒。投资者也需关注上游原料价格超预期下跌、其他新型电池技术在替代领域的加速应用，以及国际贸易中绿色认证壁垒提高等潜在风险。
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