2026年2月4日，长江有色金属网数据显示，国内高碳锰铁FeMn65均价报5500元/吨，单日下跌50元，跌幅0.90%，价格区间收窄至5450-5550元/吨；FeMn75均价同步下跌50元至6500元/吨，跌幅0.76%。
供给端：产量高企与成本刚性的双重压力
从供给端看，高碳锰铁行业面临产量维持高位与成本支撑并存的局面。国内总体产能持续释放，主要产区供应充足，同时上游锰矿港口库存也处于较高水平，对原料价格的上行形成一定压制。然而，成本支撑依然显著，部分关键进口矿种因物流等因素价格保持坚挺，且资源集中度较高，使得原料端整体降价空间有限。加之焦炭等辅料价格波动，部分企业已面临成本压力。此外，日益严格的环保政策正在推动行业技术升级，要求企业降低能耗和排放，这加速了落后产能的出清，拥有先进节能工艺的头部企业优势凸显。
需求侧：传统领域疲软与新兴需求并存
需求侧呈现明显的结构性分化。作为主力消费端的钢铁行业，受春节及季节因素影响，下游施工放缓，钢厂采购积极性不高，对锰铁的需求较为低迷。市场的结构性亮点来自于新能源领域，锂电池尤其是磷酸铁锂正极材料对锰的需求保持可观增长，对相关锰铁产品价格形成支撑。但同时也需注意到，钠离子电池等替代技术的发展，可能对中低端锰产品市场形成潜在挑战。出口市场方面，国际绿色贸易壁垒增加了合规成本，对传统主流市场的出口造成压力，虽然新兴市场有一定增长，但难以完全对冲前者的影响。
政策与宏观：绿色转型与外部环境交织
政策与宏观环境多空因素交织。国内“双碳”目标持续推动铁合金行业绿色低碳转型，通过能耗限额等标准引导企业进行节能技术改造。国际上，主要经济体的产业补贴和贸易政策，可能间接影响下游钢材竞争力，从而传导至锰铁需求。宏观层面，全球主要央行的货币政策预期变化可能影响大宗商品金融属性，但对全球经济增长放缓的担忧也抑制了市场整体的风险偏好，资金情绪较为谨慎。
短期展望
综合来看，预计短期内高碳锰铁价格将在当前水平附近维持震荡，成本线与疲软需求将继续形成拉锯。春节后，随着传统基建项目开工节奏加快，若钢厂启动补库，价格有望迎来修复。反之，若行业产能淘汰进度缓慢或新能源替代效应加速，市场可能长期面临压力。对于企业而言，聚焦于通过智能化、低碳化的技术升级降低生产成本，并开拓储能材料等细分高增长市场，将是应对行业波动与政策风险的关键。
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