2026年2月4日，长江有色金属网数据显示，国内1#铬均价报74,150元/吨，单日下跌1,000元，跌幅1.33%，价格区间下探至70,400-77,900元/吨。
供给端：外部扰动与内部产能瓶颈并存
当前铬的供应格局呈现内外分化。全球最主要的铬矿出口国，其国内生产企业因能源成本高企等问题持续面临生产压力，导致产量下滑，短期内出口货源紧张局面难以快速缓解。反观国内，主要生产企业的产能利用率已处于很高水平，尽管有新资源发现，但形成有效供应尚需时日，短期内难以大幅提升供给弹性。港口库存总量虽不低，但可直接用于冶炼的高品位铬矿占比有限，这种结构性短缺推高了原料采购成本。目前，高企的进口矿价格使得冶炼环节成本与销售价格形成倒挂，对国内生产企业构成巨大压力。
需求端：传统领域疲软与高端需求增长分化显著
下游需求呈现“冰火两重天”的局面。占据铬消费最大比重的不锈钢领域，受节后下游产业复工节奏及自身采购策略影响，需求表现相对疲软，对铬价的上行形成压制。然而，在燃气轮机、航空发动机等高端装备制造领域，对高纯铬、金属铬等高端产品的需求则保持强劲增长，订单饱满，为市场提供了重要的结构性支撑。出口市场方面，尽管面临较高的关税壁垒，但针对符合绿色标准的特定高端铬制品，国际市场的通道依然存在，这激励着国内领先企业向低碳、高附加值方向进行工艺升级。
政策与宏观：资源管控与绿色转型双重驱动
政策环境正在从资源端和消费端同时塑造行业。作为关键战略矿产，铬的供应安全受到主要消费国的重视，建立储备成为选项之一。同时，主要资源出口国通过税收等手段强化资源权益，增加了原料的进口成本。在国际上，以欧盟为代表的绿色法规对材料的回收利用比例提出了明确要求，并可能对高碳足迹产品设置壁垒，这从长远来看倒逼整个产业链进行绿色化、低碳化转型。宏观层面上，全球供应链的区域化调整趋势以及偶发性的地缘事件，也为铬资源的稳定供应和成本控制增添了不确定性。
短期展望：成本支撑博弈需求，静待转折契机
预计短期内，铬价将在当前水平附近保持震荡，高昂的生产成本为其构筑了价格底线，而传统领域尚未完全复苏的需求则压制了上行空间。未来价格走势的关键转折点，可能取决于主要原料产国生产成本压力的缓解程度，以及高端制造领域订单的集中释放节奏。行业竞争格局将进一步分化，掌控上游资源、具备产业链一体化布局的大型企业抗风险能力更强，而中小型厂商则需在成本压力和市场需求的双重夹击中寻求生存与发展之道。
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