——利资产成“避风港”，ETF单日成交近亿

2月4日，港股市场高股息板块突然“躁动”——港股通红利ETF广发（520900）​ 午盘涨幅达0.85%，成交额放量至9975万元，近5日吸金4817万元、近10日累计净申购7231万元，最新规模突破20亿元。这场爆发并非偶然：当市场波动加剧，投资者开始用脚投票，涌向那些“年年分红、现金流稳”的“现金奶牛”企业。

一、驱动逻辑：市场风格切换+股息率“碾压”无风险利率​

1. 2026年市场风格更趋均衡，红利资产成“压舱石”​

市场人士分析，2026年A股与港股均呈现“成长与价值轮动”特征，高股息策略因低波动、稳现金流的属性，成为资产配置的“核心选项”。以港股通红利ETF跟踪的中证港股通高股息指数为例，成分股多为银行、能源、公用事业等成熟行业龙头，近3年平均股息率超6%，远超10年期国债收益率（当前约2.8%），“吃利息”比存银行更划算。

2. 调整市中“利差拉大”，配置吸引力飙升​

当市场出现回调，股息率与无风险利率的“利差”进一步扩大。例如，某港股通高股息成分股当前股价对应股息率7.2%，若股价下跌5%，股息率将升至7.6%，对长期资金的吸引力显著增强。这种“越跌越买”的逻辑，推动资金持续流入红利ETF。

二、ETF透视：20亿规模背后的“聪明钱”动向​

1. 成交放量+净申购双升，资金“用钱投票”​

港股通红利ETF广发（520900）的爆发，体现在两组关键数据：

短期热度：2月4日成交额9975万元，较前一日增长30%，显示交易活跃度骤升；

长期信心：近10日净申购7231万元，规模从19.3亿增至20亿元，说明机构与散户均在“逢低布局”。

2. 一键布局港股红利，费率与流动性占优​

该ETF跟踪中证港股通高股息指数，覆盖50只港股通高股息标的，前十大成分股包括工商银行、中国移动、中国海洋石油等“分红大户”。相比直接投资个股，ETF具备分散风险、门槛低、费率透明的优势，场外联接基金（022719/022720）更支持定投，适合普通投资者“一键上车”。

三、底层资产：高股息≠“低增长”，盈利质量是关键​

1. 成分股“造血能力”强，分红可持续​

中证红利指数成分股并非“夕阳产业”，而是盈利稳定、现金流充沛的优质企业。例如：

银行股：拨备覆盖率超200%，不良率持续下降，分红率稳定在30%以上；

能源股：国际油价中枢上移，中石油、中海油2025年净利润同比增长15%，分红预案超预期。

2. 政策鼓励+股东回报意识提升​

监管层近年来多次强调“提高上市公司分红比例”，叠加港股通投资者对“真金白银回报”的偏好，推动企业从“重融资”转向“重回报”。2025年港股通高股息成分股平均分红率45%，较2020年提升12个百分点。

四、配置策略：“核心+卫星”捕捉双重收益​

市场人士建议，投资者可采用“核心+卫星”策略优化红利资产配置：

核心仓（60%）：配置港股通红利ETF等宽基红利产品，获取市场平均分红收益；

卫星仓（40%）：精选行业红利ETF（如银行、能源），捕捉结构性机会。

以港股通红利ETF为例，其2025年分红率5.8%，叠加股价波动收益，年化回报跑赢恒生指数8个百分点，真正实现“稳健收益+长期价值”兼得。

五、未来展望：高股息策略的“长坡厚雪”​

1. 短期：资金流入或延续​

2月5日，港股通红利ETF广发（520900）继续上涨1.37%，成交额突破1.16亿元，近5日净申购1.03亿元，规模增至21.23亿元，显示资金热情未减。

2. 长期：人口结构与利率环境支撑​

中国老龄化加剧+全球低利率常态化，高股息资产的“类债券属性”将更受青睐。机构预测，2026-2030年港股通高股息指数年化回报有望达7%-9%，跑赢通胀与多数权益资产。

结语：在波动中握紧“现金奶牛”​

高股息板块的爆发，本质是市场对“确定性”的追逐。当成长股估值高企、周期股波动加剧，那些“年年分红、盈利稳增”的企业，正成为资金避险的“诺亚方舟”。港股通红利ETF广发（520900）的放量上涨，不过是这场“红利投资热”的开端——毕竟，在充满不确定性的市场中，“真金白银的分红”才是最硬的底气。

声明：本文基于公开信息进行分析，旨在传递产业趋势动态，不构成任何投资建议。