02月06日讯，上海黄金交易所（下称“上金所”）正式发布通知，为进一步强化贵金属市场风险管理，防范市场波动带来的潜在风险，决定对旗下多个黄金、白银延期合约的保证金比例及涨跌幅度限制进行同步调整，新规明确将于2月9日正式启动执行，同时针对单边市情况作出特殊约定。

根据上金所发布的通知，此次调整覆盖黄金、白银两大核心品种的多个主流延期合约，调整细节清晰明确，均呈现“保证金比例上调、涨跌幅度限制同步扩板”的特点。其中，黄金类合约方面，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等六大合约，保证金比例将从当前的17%上调至18%，上调幅度为1个百分点；对应的涨跌幅度限制，将从下一交易日起由16%调整为17%，与保证金比例调整形成协同。

白银类合约方面，Ag(T+D)合约成为此次调整的重点，其保证金比例将从23%上调至24%，同样上调1个百分点；下一交易日起，该合约的涨跌幅度限制将从22%调整为23%，与黄金合约调整逻辑保持一致，进一步匹配当前白银市场的波动特性。

值得关注的是，通知中特别明确了单边市的特殊处理规则：若2月9日（星期一）收盘清算时出现单边市，按照《上海黄金交易所风险控制管理办法》相关规定调整的保证金和涨跌停板水平，若高于此次通知明确的上述标准，则按较高标准执行。这一约定充分考虑了极端市场行情下的风控需求，为防范流动性风险、避免市场踩踏提供了额外保障，体现了上金所灵活应对市场波动的风控思路。

结合2月6日当日贵金属市场动态来看，此次上金所的风控调整具有明确的现实针对性。当日国内贵金属市场呈现明显波动，黄金T+D报1091元/克，较前一交易日下跌15.2元，跌幅1.37%；白银T+D报18188元/千克，跌幅达11.44%，短期价格波动幅度显著。业内人士分析，近期贵金属价格处于高位运行区间，市场投机情绪活跃、杠杆交易占比上升，潜在风险持续累积，上金所此次“提保扩板”的调整，正是主动构建市场风险“缓冲垫”的关键举措。

从行业风控逻辑来看，此次调整的核心目的的是前置性化解市场风险、维护交易秩序稳定。保证金比例上调，本质上是通过提高交易资金门槛，增加投机交易成本，从源头过滤部分风险承受能力不足的投机盘，实现市场“去杠杆”，为市场强制降温；而涨跌幅度限制同步扩板，则是为了给市场提供更充分的博弈空间，避免因板幅过窄导致价格无法及时反映真实市场信息，防止多空双方因无法平仓而累积流动性风险，有效打断“暴涨加杠杆、暴跌失流动性”的恶性循环。

对于市场参与者而言，此次调整将直接影响交易成本与持仓策略。参与相关合约交易的投资者，需在2月9日收盘清算前，按新的保证金比例足额补足资金，以维持正常持仓，避免因保证金不足引发被动平仓风险；期货公司及相关机构则需及时向投资者传达新规要求，引导投资者理性应对市场波动，规避极端行情下的操作风险。长期来看，此次风控升级有利于贵金属市场长期健康稳定发展，进一步强化国内贵金属交易市场的风控能力，匹配全球大宗商品市场监管趋势。

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