2026年2月4日，长江现货1#钴均价报424000元/吨，较上一交易日下跌4000元，短期价格呈现回调态势。作为新能源汽车产业链核心原材料，钴价短期波动是否会影响全年牛市预期，成为当前行业热门讨论话题。
从市场联动表现来看，当日能源金属板块整体承压，截至上午11:26，能源金属指数报2960.21点，较开盘下跌1.49%，较前一交易日收盘价下跌0.35%，板块内多只钴概念个股随之下行，市场短期获利了结情绪显现。
综合当日行业信息及市场反馈，此次钴价短期回调主要源于三大核心因素。
其一，短期获利回吐压力释放。此前受刚果（金）钴出口配额制落地、全球供需缺口预期等因素推动，钴价自2025年底以来持续上行，累计涨幅显著，部分投机资金在价格触及阶段性高位后选择获利离场，带动短期价格回落。
其二，下游需求端阶段性调整。当前国内新能源汽车行业处于节后复工复产初期，下游动力电池企业尚未完全恢复满负荷生产，短期钴原料采购以消化前期库存为主，现货市场刚需采购力度不足，对钴价形成一定压制。同时，部分三元材料企业因成本压力暂时放缓采购节奏，进一步加剧了短期市场供需的宽松预期。
其三，有色板块整体震荡拖累情绪。2月4日国内有色金属市场整体呈现分化态势，钴作为新能源金属龙头品种之一，受到板块整体情绪传导影响，短期承压下行。不过从机构观点来看，此次回调更多是短期情绪驱动，并未改变钴行业中长期供需紧平衡格局。
从未来走势来看，当前市场对钴价中长期牛市格局的预期未发生根本改变，短期回调或为阶段性配置机会。供应端方面，刚果（金）2026-2027年钴出口配额总量均为9.66万吨，仅约44%产量可出口，较2024年供应减量超10万吨，叠加全球矿业资本开支不足、新增产能有限，钴供应紧张格局将持续加剧，据机构测算2026年全球钴市场将出现约3万吨缺口。
需求端方面，新能源汽车、储能、AI算力等新兴领域需求持续高增，成为钴价长期支撑的核心动力。多数机构明确表示，看好2026-2027年钴价继续上行，钴中间品价格持续上涨也印证了行业基本面的强势。短期来看，随着下游新能源汽车企业复工复产推进，钴原料采购需求将逐步释放，预计钴价回调空间有限，大概率维持高位震荡格局，回调后或迎来新一轮上行行情。
业内人士提醒，投资者需理性看待钴价短期波动，重点关注三大核心信号：一是刚果（金）钴出口配额实际执行情况，二是国内新能源汽车复工复产后的需求复苏进度，三是全球宏观经济及美联储政策调整对金属市场的影响。短期需警惕板块情绪波动带来的价格震荡风险，中长期可聚焦供需缺口及新兴需求增长主线。
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