1月28日铜期货市场动态：今日沪期铜先跌后涨，午后受周边金属大涨带动反弹。主力月2603合约开盘价报101900元/吨，最高103600元/吨，最低100700元/吨，昨结102770元/吨，今日收盘价报103060元/吨，涨290元，涨幅0.28%。沪铜主力2603合约全天成交量240397手减少5280手，持仓量227436手减少2305手。亚盘时段，伦铜震荡走强，北京时间14：51最新报价13181美元/吨，涨157美元/吨，涨幅1.21%。

长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格小跌，长江现货1#铜价报101660元/吨，跌30元，贴水110-贴水70，跌40元；长江综合1#铜价报101555元/吨，跌25元，贴水250-贴水140，跌35元；广东现货1#铜价报101490元/吨，持平，贴水360-贴水160，跌10元；上海地区1#铜价报101510元/吨，跌50元，贴水280-贴水200，跌60元。

长江铜市分析：

宏观层面，国务院国资委连续两年开年召开专题会议，全力推进中央企业“AI +”专项行动，在应用、算力、数据、模型等关键领域成果积极。商务部表示将继续优化消费品以旧换新政策，促进家电等大宗耐用商品消费。人工智能与数据中心因高电力需求、直接用铜且增长迅速，成为新的需求领域。预计亚洲将占其新增需求的60%，北美和欧洲受数字化与清洁能源发展影响，需求也会有较小但显著的增长。

美联储主席鲍威尔本周或聚焦经济议题。外界普遍预期，美联储在连续三次降息后，此次将维持利率不变。不过，此次新闻发布会受关注度高，一是美联储不久前收到大陪审团传票，二是最高法院就罢免另一位美联储理事之事展开辩论，会上或被问及政治压力、央行独立性及鲍威尔5月任期结束后的打算等问题。经历争议性降息后，本月维持利率不变的决定或获决策者广泛支持。

美国大型企业研究会27日初步调查显示，1月消费者信心指数从去年12月修订后的94.2降至84.5，为2014年5月以来最低。周三全球股市涨跌分化，市场情绪复杂，铜价因资金高位获利了结而涨势暂歇。

基本面未发生实质变化，库存仍紧张、供应受限。但短期看，伦沪两市库存持续累积，伦铜库存升至2025年5月以来最高，上期所铜库存达九个半月高位，凸显需求疲弱。近期铜价胶着，月底需求难提升，参与者少难提振买兴，询价寥寥，买卖双方矛盾致现货报价僵持，接货商观望，需求维持疲弱，现货进入贴水格局，铜价上行压力明显。

综合而言，宏观市场整体较乐观。周三美国利率决议公布前，美元指数跌至近四年最低，美元走软使以美元计价的金属对其他货币买家更具吸引力，或提振需求、限制铜价跌幅。现货市场大幅贴水，年末冶炼厂清库，持货商主动降价出货，今日下游逢低补库但量有限。临近年关，下游需求走弱、采购谨慎，市场交投差强人意。

总结，宏观风险事件集中，对战略金属利多增强，铜价整体高位震荡。现货市场短期缺乏需求配合，升贴水拉涨困难，下游采购热情有限，终端需求日益减弱、持续累库、现货贴水格局维持，缺乏驱动。短期铜价将继续区间震荡运行。

长江有色金属网www.ccmn.cn  电话：0592-5668838