1月26日铜期货市场动态：今日沪期铜震荡走强。主力月2603合约开盘价报102800元/吨，最高103880元/吨，最低101760元/吨，昨结100610元/吨，今日收盘价报101880元/吨，涨1270元，涨幅1.26%。沪铜主力2603合约全天成交量279862手增加47047手，持仓量228979手减少2458手。亚盘时段，伦铜高位下挫，北京时间14：50最新报价13088美元/吨，跌40.5美元/吨，跌幅0.31%。
长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格大涨，长江现货1#铜价报102500元/吨，涨1460元，贴水70-贴水30，跌10元；长江综合1#铜价报102400元/吨，涨1435元，贴水200-贴水100，跌35元；广东现货1#铜价报102320元/吨，涨1390元，贴水330-贴水130，跌80元；上海地区1#铜价报102380元/吨，涨1460元，贴水210-贴水130，跌10元。
长江铜市分析：
宏观因素，涉及实际收益率、财政压力以及铜背后的货币贬值交易。近期贵金属价格屡创新高，带动有色金属整体估值提升，国内期市乐观氛围浓厚，铜价走势随之受到提振。尽管全球铜显性库存有所增加，高价对下游需求形成抑制，但地缘紧张局势持续，美元指数在上周创下6月以来最大单周跌幅后继续走弱。地缘政治担忧引发投资者不安，美元疲软使以美元定价的金属对持有外币的投资者更具吸引力，为铜价提供了一定支撑。
基本面方面，智利矿山停工对铜价形成推升作用。卡普斯通铜业公司曼托韦德矿罢工仍在持续，工会称公司回避结束罢工的谈判，导致该矿停产，加剧了市场对供给收紧的担忧。不过，自由港麦克莫兰预计其巨型Grasberg矿山产量今年下半年将恢复约85%，且世界金属统计局数据显示，2025年11月全球精炼铜供应过剩10.01万吨，这在一定程度上限制了铜价的反弹空间，使其涨势弱于锡、镍品种。库存端，上周伦铜库存加速累积至171,700吨，刷新八个月新高；1月23日当周，沪铜库存增加5.82%至225,937吨，接近10个月新高，给铜价上行带来明显压力。尽管库存持续累积，但国内铜精矿现货加工费继续下行至-47.15美元/千吨。现货市场活跃度一般，买卖双方交易谨慎，心理价差拉大，博弈加剧，实货成交疲软，弱现实特征明显。
综合来看，期市氛围偏暖，周边品种普遍上涨，智利铜矿罢工停产，黄金、锡价屡创新高带动有色涨价潮，短期铜价继续跟随板块上行。然而，铜价缺乏进一步宏观驱动，且伦沪两市累库明显，铜价在库存压力下市场情绪脆弱，继续上行空间或受限。待宏观情绪好转，铜价有望重回涨势，回调或为多头提供更好的介入机会。
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