ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍震荡下跌，沪期镍主力月2602合约开盘报147980元/吨，盘中最高报148350元/吨，最低价报144140元/吨，收盘报146110元/吨，下跌2780元/吨，跌幅为1.87%，沪镍主力月2602主力合约成交量523396手。

据长江有色属网统计：1月27日ccmn长江综合1#镍价145000元/吨-152200元/吨，均价报148600元/吨，较前一日价格下跌5400元，长江现货1#镍报145100元/吨-152300元/吨，均价报148700元/吨，较前一日价格下跌5400元，广东现货镍报151700元/吨-152100元/吨，均价报151900元/吨，较前一日价格下跌5950元。

ccmn镍市分析：宏观面，镍价跳水主因宏观估值压制与地缘溢价消退。宏观层面，内外因素共振施压。国内经济“供强需弱”格局未变，稳增长政策传导存在时滞，削弱了工业金属的需求复苏预期。海外市场则出现结构性分化：美股上涨资金集中于科技权重股，导致工业金属板块资金分流；同时美元隐性走强与贸易局势不确定性上升，共同打压了市场风险偏好，引发资金从镍等前期涨幅较大的品种中获利了结。地缘方面，此前支撑价格的“风险溢价”快速消退。刚果金东部冲突未蔓延至镍钴核心采矿区，资源开采与运输未受实质性影响。随着局势边际缓和及中资企业产能保持稳定，市场对供应链中断的担忧缓解，推动镍价向基本面回归。
供应端：利好兑现，库存与产能形成压制
从供应侧看，支撑前期价格上涨的印尼镍矿配额削减等政策利好已被市场充分计价，短期缺乏新的刺激点。当前，全球镍库存仍处于相对高位，并未出现实质性紧缺信号。此外，再生镍产能的稳步释放也有效补充了市场供应。供应端的宽松格局对价格构成了直接压制。

需求端：淡季特征凸显，高价抑制采购
需求侧正面临典型的季节性疲软。不锈钢作为镍的主要消费领域，因春节临近进入生产淡季，企业备货意愿低迷。新能源电池领域，此前因出口政策带来的“抢装”需求窗口临近结束，而高镍三元、固态电池等新技术路径尚未形成大规模增量。下游企业普遍对当前高镍价持观望态度，按需采购为主，导致实际消费支撑乏力。

产业链博弈：节奏错位，空头氛围浓厚
产业链各环节的节奏出现明显错位。上游资源方的定价权边际减弱，中游冶炼企业为规避风险普遍进行套期保值操作，在期货市场形成空头力量。而下游需求疲软导致价格无法顺利传导，整个产业链情绪偏空，贸易商加速出货回笼资金，进一步加剧了价格下行压力。

市场表现：现货跟跌，交投清淡
现货市场完全跟随期货走弱。贸易商连续调低报价，市场挺价意愿薄弱。下游企业采购近乎停滞，仅存零星刚需，整体成交规模大幅萎缩。期现价差（贴水）有所扩大，反映出市场对短期走势信心不足。

后市展望：短期震荡，等待新驱动
综合来看，镍价短期内缺乏强劲的反弹动力。空头力量依然占据主导，而市场也缺乏新的利多催化剂。预计价格将进入震荡整理阶段，下方技术位可能提供一定支撑。中长期而言，印尼供应收缩与全球新能源产业发展的核心逻辑并未改变，镍价中枢仍有上移基础，但需要等待节后下游需求复苏及更明确的宏观政策信号来提供新的上涨驱动。

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