2026年2月9日，长江有色金属网数据显示，国内1#锑锭均价报164,750元/吨，单日大涨2,000元，涨幅1.23%，价格区间推高至163,000-166,500元/吨；2#锑锭均价同步跳涨至160,150元/吨，涨幅1.26%。
供给端：矿山停产与进口瓶颈共筑供应危机
当前锑供应面临国内外双重硬约束。国内方面，主产区意外事件叠加季节性因素，导致矿山开工率处于较低水平。海外主要供应来源同样面临不确定性，主要生产商产量出现显著下滑，新增产能释放缓慢。更严峻的是，全球锑矿产量长期呈下降趋势，资源稀缺性日益凸显。这种“内外双紧”的格局推动社会库存降至历史低位，市场惜售情绪浓厚，现货供应紧张。
需求端：光伏装机旺季与阻燃剂需求共振
需求侧呈现出传统领域稳定与新兴领域爆发的立体格局。光伏产业已成为最大的需求增长引擎，其装机量的快速增长显著拉动了相关锑产品的消费，需求占比持续攀升。作为需求基本盘的阻燃剂领域，也展现出较强的韧性。值得注意的是，主要经济体的战略储备计划加剧了对资源的争夺，进一步推升了需求预期。
政策端：出口管制松绑与产业安全博弈
政策环境正从国内外两个维度深刻影响市场。国内对锑实施战略性矿产管理，通过出口配额等手段进行调控。国际层面，主要市场的环保法规对锑的使用形成一定限制，同时也倒逼产业寻求替代方案。全球范围内的资源民族主义情绪，进一步加剧了供应链获取的不确定性和复杂性。
宏观与资金面：避险情绪与板块分化并存
宏观层面的波动放大了价格的敏感性。虽然汇率等因素对大宗商品整体估值构成影响，但以锑为代表的稀有金属板块表现相对强势。资金流向呈现分化，部分概念股虽受基本面预期支撑，但也需关注估值风险。产业资本正加速全球资源布局，试图抢占供给缺口的市场红利。
后市展望：节后供需错配或触发价格进一步上涨
预计后续月份，随着下游项目集中开工及传统旺季来临，锑市场的供需矛盾可能进一步加剧，价格有望挑战更高区间。中长期来看，全球锑市场预计将持续处于供应短缺状态。拥有稳定资源储备及高技术壁垒的企业，将在未来定价中占据主导地位。投资者也需警惕光伏领域“减锑”技术突破、主要生产国产能恢复超预期以及全球宏观流动性变化带来的潜在风险。
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