2026年1月23日，国内白银市场迎来爆发式上涨行情，现货与期货市场同步走强，价格涨幅显著。当日，长江现货1#白银均价报24965元/千克，较上一交易日大幅上涨2025元，单日涨幅接近9%；期货市场方面，截至当日11:00，沪白银主力2604合约报价24826元/千克，上涨1817元，涨幅高达7.9%，盘中价格震荡上行，市场交易活跃度显著提升。

国际市场上，1月23日现货白银价格延续上行态势，最新报价突破每盎司99美元，创下历史新高，日内涨幅近3%，国际银价的持续走强为国内市场提供了有力支撑。值得关注的是，2026年开年以来白银价格整体呈现飙升态势，月内累计涨幅已超37%，价格先后突破96美元、97美元、98美元等多个关键关口，多次刷新历史纪录，市场做多情绪持续升温。

供需层面的结构性矛盾的持续加剧，是推动当日银价大幅上涨的核心逻辑之一。供应端来看，全球白银市场已连续五年处于供应缺口状态，2026年全球白银供需缺口预计将扩大至6316吨，同比扩大17.3%。全球70%以上的白银为伴生矿，依附于铜、锌等主金属开采，扩产周期长达5-10年，短期难以实现产能释放，2026年全球矿产银预计降至2.54万吨，同比下滑0.6%，连续第五年下降。库存方面，全球白银显性库存极度紧张，仅够覆盖1.2个月消费量，远低于3-6个月的安全水平，其中伦敦LBMA库存较2019年峰值下降75%，上海期货交易所白银注册仓单数量也处于近三年低位，可供交割的现货资源稀缺，进一步加剧了市场供应紧张预期。

需求端的持续爆发则为银价上涨注入了强劲动力。工业需求方面，2026年全球工业用银需求预计达2.30万吨，同比增长5.0%，占总需求比重超过60%。其中光伏产业贡献最大增量，随着N型电池技术加速渗透，全球光伏装机量预计达600GW，带动白银需求增至0.65万吨，同比增长20%；新能源汽车领域，单辆车白银使用量是传统燃油车的2-3倍，行业销量稳步提升进一步拉动白银需求增长。投资需求方面，市场做多热情高涨，全球最大白银ETF近期持续增持，持仓规模刷新纪录，国内零售市场同样呈现火爆态势，实物银币、银条销量同比激增300%，部分银行甚至出现短期断货现象，投资与工业需求的双重爆发形成了需求端的强大支撑。

宏观环境与市场情绪也为银价上涨提供了有利条件。2026年开年以来，美元指数从103点跌至100点以下，历史数据显示，美元指数每下跌1%，白银价格通常上涨1.5%-2%，美元走弱直接提升了白银的投资吸引力。同时，市场普遍押注美联储将在2026年开启降息周期，预计6月和9月分别降息25个基点，全年累计降息50个基点，宽松的流动性预期进一步推动贵金属价格上行。此外，中东局势紧张、美国大选前的政策不确定性等地缘政治因素，也促使投资者将白银视为避险资产，叠加前期银价上涨形成的趋势性行情，市场做多情绪持续发酵，推动当日银价大幅冲高。

从市场联动效应来看，白银价格的暴涨也带动了相关板块走强。A股市场贵金属概念板块表现活跃，白银有色实现4连板，豫光金铅、中国黄金、盛达资源等个股涨幅靠前，资本市场与现货期货市场形成联动，进一步强化了白银的上涨趋势。不过需要注意的是，当前白银相对强弱指数（RSI）读数已处于极度超买区域，远超70的超买阈值，短期市场存在获利了结引发回调的风险，投资者需警惕价格波动带来的投资风险。

综合来看，2026年1月23日白银行情的强势上涨，是供需缺口扩大、工业与投资需求爆发、美元走弱及地缘避险情绪等多重因素共同作用的结果。短期来看，白银市场强势格局或仍将延续，但超买状态下的波动风险需重点关注；中长期而言，全球能源转型带来的工业需求增长、美联储降息预期及全球产业链重构背景下的战略储备需求，仍将为白银价格提供支撑，不过技术替代风险与监管政策变化也可能对后市走势产生影响，投资者需结合自身风险承受能力理性决策。

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