2026年1月16日，长江现货1#白银均价报23020元/千克，较上一交易日大幅上涨530元；而期货市场表现承压，截至当日11:00，沪白银主力2604合约报22413元/千克，下跌358元，跌幅达1.57%，期现市场情绪分化明显，多空博弈焦点集中于短期资金波动与中长期基本面支撑的博弈。
现货市场的逆势走强，主要得益于持货商挺价情绪与工业需求的兜底支撑。当前全球白银供应短缺格局未改，光伏、AI数据中心等新兴产业对白银的刚性需求持续释放，国内冶炼厂虽产能平稳运行，但高位出货意愿有限，存量货源多为高价接货，持货商对交易所盘面升水维持在100元/千克以上，进一步助推现货价格上行。此外，国内光伏组件出口退税政策调整临近，部分企业抢出口需求对白银采购形成阶段性支撑，为现货市场注入动力。
期货市场的回调则源于短期投机资金的获利了结与市场情绪的理性回归。此前沪银主力合约伴随国际银价大幅冲高，1月14日伦敦现货白银一度触及92.2美元/盎司历史高点，国内期货市场多头情绪过度堆积，1月15日前二十主力席位多头持仓较空头多出2.8万手。随着芝商所收紧贵金属保证金计算方式，高杠杆投机成本抬升，部分获利资金趁机离场，叠加国际银价在历史高位震荡整理，期货市场承压回调，幅度显著大于现货市场。
从宏观与行业背景来看，白银市场中长期支撑逻辑未发生根本改变。全球流动性宽松预期、美联储独立性担忧及地缘政治风险升级，持续强化白银的避险与配置价值，花旗集团已将白银未来3个月目标价上调至100美元/盎司。供需端方面，全球白银连续多年陷入供应缺口，独立银矿产出有限，铅锌矿副产品供应弹性不足，而新能源、电子产业需求持续扩张，预计缺口将进一步扩大，为银价提供中长期支撑。
机构观点显示，短期市场波动性将持续加剧，期现背离或逐步收敛。白银价格创新高后，短期资金获利了结行为将放大波动，不排除进一步回调可能，但中长期强势格局未改。机构提醒，当前不建议加杠杆追高，需警惕美联储政策表态、美国双边谈判进展等因素引发的短期波动，投资者可通过降低持仓头寸控制风险，实体企业需做好套期保值应对价格震荡。
后续需重点关注国际银价走势、国内现货库存变化及期货市场资金流向。若国际银价站稳90美元/盎司上方，期货市场情绪有望修复，期现价差或逐步缩小；反之，若短期回调压力加大，现货市场也可能受到情绪传导影响。整体而言，在基本面支撑稳固但短期情绪承压的背景下，白银市场或进入高位震荡阶段。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
