CCMN国际市场：今日伦铝走势低迷，LME三个月北京时间14：52报于3171美元/吨，较上一交易日结算价跌25美元/吨，跌幅0.78%。
国内期货：今日沪铝主力月2603合约震荡走弱；开盘价报24400元/吨，盘中最高24430元/吨，最低24040元/吨，昨日结算24355元/吨，尾盘收至24305元/吨，跌50元，跌幅0.21%；沪铝主力月2603合约全天成交量413754手减少97136手，持仓量311890手减少10195手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格23850-23890元/吨，跌160元，贴水185-贴水145，跌5元；广东现货23835-23885元/吨，跌200元，贴水195-贴水145，跌40元；上海地区23840-23880元/吨，跌160元，贴水195-贴水155，跌5元。
宏观层面，1月28日起，上海期货交易所提高铜和铝的保证金要求并扩大涨跌停板，这是自1月20日以来该交易所第二次针对这两种金属加强监管。铜和铝作为基础金属中表现较佳的品种，2026年开年以来价格波动不断，此举措使铝价承压。美国参议院未能在周五午夜前通过拨款立法，卫生与公众服务部、教育部、交通部等多个联邦部门将部分停摆。目前，市场押注美国政府1月底前新一轮停摆的概率飙升至近80%，而上周五这一概率还不足10%。经济数据上，美国2025年11月耐用品订单环比增长5.3%，创六个月最大增幅，远超市场预期的3.7%；核心耐用品订单环比增长0.5%，连续八个月增长。
基本面，1月26日消息显示，欧洲铝行业困境加剧，受冶炼厂关闭、欧盟碳关税等因素影响，铝供应严重短缺，当前欧盟铝结构性缺口高达93%，对铝价形成支撑。国内电解铝运行产能小幅增加，但供应端产量增量有限。需求端，光伏抢出口使需求保持一定韧性，不过消费淡季特征显著，临近春节下游企业逐步放假，预计消费将继续走弱。现货市场，铝价高企抑制下游拿货积极性，且周内铝锭库存重回大幅累库，持货商多寻求出货变现。但受基差偏弱影响，持货商有控价意愿，贸易商仅按需买入贴水交单，现货交投呈现供过于求态势，全天成交表现一般。
综合当前行情，预计铝价将迎来阶段性调整，但整体仍维持看多观点。
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