轻材乘风涨，镁市启新章。2026 年 1 月 29 日 11 时长江综合市场镁合金 AM60B 现货报价迎来强势反弹，当日价格区间下探 18600 元 / 吨、上冲 19200 元 / 吨，最终收于 18900 元 / 吨，较前一交易日上涨 100 元 / 吨，整体呈现震荡冲高后企稳的偏强走势，成为当日有色板块中表现亮眼的品种。本次反弹并非单一因素驱动，而是国际宏观政策落地、国内产业政策红利、供需结构优化及全球资源品情绪联动的多重共振结果，以下从多维度展开深度分析。
宏观面核心逻辑：内外红利共振 驱动镁价反弹
近期，镁合金市场受到宏观环境、产业政策与市场结构的综合驱动，价格支撑因素显著。国际方面，主要经济体货币政策调整落地，叠加地缘局势波动，推动避险情绪升温，国际资金对有色金属等大宗商品的配置意愿增强，板块整体获得提振。国内层面，流动性保持合理充裕，为商品市场提供了有利的资金环境；同时，围绕现代化产业体系建设的政策持续发力，特别是新能源汽车轻量化国家标准与有色金属行业稳增长方案的推出，明确了扩大镁合金应用的具体目标，从需求端注入长期发展信心。从市场微观结构看，其主要原料成本显著上行，传导至生产成本；同时，与部分替代金属的比价关系已处于历史低位，其经济性替代优势日益凸显，进一步强化了市场对其未来需求增长和价格表现的积极预期。

供应端，当前镁合金市场的供需格局呈现供应受限与需求扩张并存的特点。在供应端，行业整体产能释放面临约束。主产区受相关政策影响，部分能效水平偏低的产能运行稳定性不足，而新增的高端产能建设尚需周期，导致短期供应弹性有限。同时，市场库存主要集中于少数头部企业，其销售策略对流通货源形成一定调节，增强了价格的支撑力。加之主要原料价格上行，从成本侧推动镁合金价格。

在需求端，政策与新兴应用共同驱动增长。一方面，交通运输工具的轻量化趋势明确，特别是在特定细分领域，相关标准引导材料升级，直接拉动了镁合金的结构性需求放量。另一方面，以机器人、低空经济为代表的高端装备制造业蓬勃发展，为镁合金在传动部件、结构件等领域的应用开辟了新的市场空间。海外市场对轻量化材料的需求也保持稳定，形成了内外需求的联动。
刚果金最新地缘局势：有色资源避险溢价抬升 间接加持镁市，2026 年 1 月下旬刚果金地缘局势持续趋紧，成为全球有色资源市场的重要扰动因素，虽刚果金并非镁合金主产及消费区，但其作为全球核心有色资源产区，局势动荡对镁合金市场形成间接利好。

短期价格走势展望
当前现货市场交投氛围趋于活跃，贸易商报价心态坚挺。由于主要生产区域部分企业对外放货意愿不高，市场流通现货资源有限，下游压铸企业维持按需采购，整体成交以执行长单及刚性补库为主，未出现大规模的集中备货行为，显示出较为理性的需求特征。
短期来看，市场预计将延续偏强震荡格局。其支撑主要来自几个方面：大宗商品板块的整体情绪传导、行业自身供需结构的紧平衡状态、持续释放的轻量化政策利好，以及相对稳固的下游刚性需求。这些因素共同作用，使得价格底部支撑较为明显。若未来新能源汽车、电动两轮车等终端领域的订单释放速度加快，或全球范围内对工业金属的配置偏好进一步提升，价格则具备上行突破的潜在动力。需要关注的风险点，主要集中于节前可能的资金面波动对持货商心态的影响，以及相关替代原材料价格若出现显著变化，可能对其经济性比价优势产生的边际影响。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网