CCMN国际市场：今日伦铝冲高下行，LME三个月北京时间14：51报于3175美元/吨，较上一交易日结算价涨1.5美元/吨，涨幅0.05%。
国内期货：今日沪铝主力月2603合约高开后陷入区间震荡模式；开盘价报24460元/吨，盘中最高24570元/吨，最低24095元/吨，昨日结算24135元/吨，尾盘收至24215元/吨，涨80元，涨幅0.33%；沪铝主力月2603合约全天成交量510890手增加82824手，持仓量322085手减少18490手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24010-24050元/吨，跌80元，贴水180-贴水140，跌10元；广东现货24035-24085元/吨，跌80元，贴水155-贴水105，跌20元；上海地区24000-24040元/吨，跌80元，贴水190-贴水150，跌10元。
宏观层面，地缘政治风险持续扰动市场。美国与北约在格陵兰问题上摩擦升级，市场担忧加剧，美元遭大规模抛售，今日美指触及最低96.936，增强以美元计价的铝金属商品的吸引力。同时，美国宣布对伊朗相关实体及油轮实施新一轮制裁，并在波斯湾及中东加强军事部署，油价强势反弹。美联储官员表示本周将维持基准利率不变，市场对快速进一步降息的预期消退，预计下一次行动可能要等到7月。国内股指涨跌不一，期货涨价潮主要由贵金属及锡、镍、铜等有色品种带动，沪铝走势较为谨慎。
基本面方面，供需矛盾不突出。供应端，国内电解铝运行产能保持稳定，但社会库存持续增加，压制铝价上行空间。截至1月23日，上期所电解铝库存已连续6周累积，刷新9个月新高，反映当前现货实际消费低迷。不过，在铜价高企、铜铝价格比超过4的背景下，铝代铜技术有望在空调等领域逐步应用，部分头部铜材企业已布局铝产线，可能为铝带来新的需求增量。随着春节假期临近，节前下游企业进行补库，叠加光伏抢出口的带动，铝需求展现出一定韧性。上周铝加工综合开工率约为61%，较前一周提升0.7个百分点，整体平稳运行与局部波动并存。现货端，市场集中到货致持货商面临库存累积压力，淡季之下基差走弱预期促使其加紧变现，下游逢跌稳步补货，积极性不高，贸易商压价按需买入，交投凸显供过于求。
综合来看，宏观消息多空参半，需关注特朗普地缘局势态度、美联储议息会议对后续降息路径的指引。基本面供应稳中小增，消费处于季节性淡季但具有一定韧性，累库压力下，预计铝价将呈现高位震荡态势。
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