在2025 - 2026年全球金属市场的风云变幻中，各类金属轮番登场，而钨无疑成为近期最为耀眼的“明星”。2026年开年，国内钨粉市场犹如脱缰野马，开启了一波强劲的单边上涨行情，其迅猛态势令市场为之侧目。

1月钨价：单边上行，涨幅惊人

依据长江有色金属网数据监测，2026年1月国内钨粉市场价格呈现出极具冲击力的单边上涨格局。长江综合市场钨粉价格走势极具凶猛。整个1月，钨粉价格波动犹如火箭升空，涨势凌厉且逐级放大。

全月钨粉均价从月初的110万元/吨稳步攀升，至1月30日已飙升至142万元/吨，累计涨幅高达32万元/吨，月度涨幅接近29.1%。这一涨幅在有色金属市场中极为突出，彰显出钨粉市场强劲的上涨动力。

从价格走势的细节来看，此次行情呈现出全月几乎无深度回调的显著特征。仅在少数几个交易日中，钨粉价格出现持平态势，其余交易日则“涨声一片”，且上涨节奏逐步加快。上半月，钨粉价格涨幅相对平缓，可视为市场上涨的“预热阶段”；进入下半月，尤其是1月23日之后，涨幅显著扩大，呈现出加速上扬的态势。1月27日，钨粉价格单日涨幅达到8万元，这一惊人的涨幅使得市场交易重心同步大幅上移。

与此同时，市场一致看涨的预期极为浓厚，买盘力量持续强劲。这种强大的买盘动力成为推动钨粉价格上涨的核心动能，且在月底不断增强，助力钨粉价格一路“高歌猛进”，成功从原本相对低调的小金属领域脱颖而出，成为有色金属板块的“涨幅王者”。

供需失衡：钨价暴涨的核心驱动力

钨粉价格在1月出现如此惊人的暴涨，背后是供需两端的剧烈变化，二者相互作用成为钨价飙升的“幕后推手”。

供给端：多重因素叠加，供给收缩明显

中国在全球钨资源领域占据着绝对的主导地位，长期以来实施严格的开采总量控制政策。到了2025年，这一政策进一步收紧，钨矿开采配额大幅削减。作为国内钨矿主产区，江西、湖南等地的钨矿产量出现明显下降，犹如拧紧了钨资源供给的“水龙头”，使得国内钨矿供给量显著减少。

除了政策因素，资源品位下降和开采成本上升等问题也给钨矿供给带来巨大压力。随着长期开采，国内钨矿资源品位逐渐降低，这意味着开采相同数量的钨金属需要开采更多的矿石，开采难度和成本大幅增加。同时，劳动力成本、环保成本等不断攀升，进一步推高了钨矿的开采成本，导致部分矿山企业减产甚至停产，全球钨供给增量近乎停滞。

在国际市场上，钨矿新产能的释放速度极为缓慢。由于钨矿开采项目具有投资大、周期长、技术要求高等特点，海外新钨矿项目的开发和投产面临诸多困难和挑战。这使得海外钨矿供给难以在短期内有效增加，无法弥补国内供给减少形成的缺口，形成了“中国减产、海外补不上”的尴尬局面，进一步加剧了全球钨市场的供给紧张态势。

需求端：新兴领域爆发，需求强劲增长

与供给端的收缩形成鲜明对比的是，需求端呈现出爆发式增长的态势。光伏、航天、半导体等新兴领域的快速发展，对钨的需求急剧增加，成为推动钨价上涨的重要力量。

在光伏产业领域，随着技术的不断进步，光伏硅片呈现出“薄片化、大尺寸化”的发展趋势。钨丝凭借其高强度、高精度的优异特性，成为硅片切割的理想材料。其高强度能够保证在切割过程中不易断裂，提高切割效率和质量；高精度则有助于实现更薄硅片的切割，降低硅片生产成本。因此，钨丝在光伏硅片切割中的渗透率迅速提升，从2025年的20%飙升至2026年的60%以上，这一增长速度远超预期，为钨市场带来了巨大的需求增量。

航天领域，商业航天的规模化发展对钨材的需求呈现出爆发式增长。火箭发动机、卫星结构件等关键部件对材料的性能要求极高，钨合金凭借其高熔点、高硬度、高密度等优异性能，成为这些关键部件的理想材料。随着商业航天发射任务的不断增加，对钨材的需求也持续攀升，进一步推动了钨市场的繁荣。

此外，AI算力的爆发带动了PCB微钻需求的增长。PCB微钻是制造印刷电路板的关键工具，而钨具有良好的耐磨性和硬度，是制造PCB微钻的优质材料。随着AI技术的广泛应用，对PCB微钻的需求不断增加，进而加剧了钨的供需矛盾，使得钨市场供不应求的局面更加严峻。

战略价值重估：钨的独特“王牌”属性

钨粉价格的暴涨并非仅仅源于供需失衡，其稀缺性与不可替代性才是其战略价值的核心“王牌”，在全球资源博弈中具有举足轻重的地位。

钨是自然界中熔点最高、硬度最强的金属之一，这一独特的物理性质使其在极端环境下具有无可比拟的优势。从军事领域到高端民用制造，钨的应用场景几乎涵盖了所有高端制造领域。在军事方面，导弹弹芯、核聚变装置等关键部件都离不开钨的参与，其高强度和高密度能够保证这些部件在极端条件下稳定运行；在高端电子元件领域，钨的高熔点和良好的导电性使其成为制造高性能电子元件的重要材料，如半导体芯片中的电极材料等。

在全球供应链重构的大背景下，钨的战略价值进一步凸显。美欧日等发达国家为了保障自身产业安全和减少对中国钨资源的依赖，加速推进钨战略储备计划。然而，中国在全球钨产业链中占据着绝对的主导地位，不仅拥有丰富的钨资源储量，而且在钨矿开采、冶炼和加工技术等方面处于世界领先水平。这种“资源垄断 + 加工垄断”的格局使得钨成为全球资源博弈中的关键筹码，在国际政治和经济舞台上发挥着重要作用。

产业格局重塑：龙头企业的“盛宴”与机遇

钨价的暴涨如同一场“及时雨”，不仅改变了钨市场的格局，也加速了钨产业的整合与升级。龙头企业凭借其在资源、技术和产能等方面的优势，成为本轮行情的最大受益者。

厦门钨业、中钨高新等全产业链龙头企业，通过垂直整合与技术创新，实现了从钨矿资源开采到高端钨制品生产的全链条布局。这种全产业链优势使得企业能够更好地控制成本、保障原材料供应，并根据市场需求及时调整产品结构，提高产品的附加值和市场竞争力。在本轮钨价上涨行情中，这些企业的盈利能力显著提升，市场份额进一步扩大。

同时，光伏钨丝、半导体用高纯钨靶材等细分赛道企业也充分享受了新兴需求爆发的红利。随着光伏产业和半导体产业的快速发展，对光伏钨丝和高纯钨靶材的需求不断增加。这些细分赛道企业凭借其在技术研发和产品创新方面的优势，迅速占领市场，实现了快速发展。

对于投资者来说，钨产业的崛起提供了新的投资机遇。全产业链龙头企业、高端细分赛道企业以及再生钨产业企业都具有长期投资价值。全产业链龙头企业具有稳定的盈利能力和抗风险能力；高端细分赛道企业则具有较高的成长性和发展潜力；再生钨产业企业符合国家循环经济发展战略，具有广阔的发展前景。

然而，钨价的高位运行也并非没有风险。价格回调、技术替代等问题如同隐藏在暗处的“小怪兽”，随时可能对钨产业和投资市场造成冲击。因此，投资者需要保持理性，密切关注产业基本面的变化，深入了解企业的经营状况和发展战略，避免盲目跟风投资。

未来展望：钨价的“长跑”与挑战

展望未来，钨价的上涨趋势有望延续。从供给端来看，由于钨资源的稀缺性和开采政策的刚性约束，钨矿供给在短期内难以实现大幅增加，供给端的紧张态势将持续存在。从需求端来看，光伏、航天、半导体等新兴领域的快速发展将为钨需求提供长期支撑，钨市场的需求增长动能强劲。因此，钨价有望继续在高位运行，实现“高位漫步”。

然而，钨产业也面临着诸多挑战。资源枯竭是钨产业面临的长期挑战之一，随着长期开采，钨资源储量逐渐减少，如何合理开发和利用钨资源，提高资源利用效率，是钨产业可持续发展的关键。成本上升也是企业面临的重要问题，劳动力成本、环保成本、原材料成本等的不断增加，压缩了企业的利润空间，企业需要通过技术创新和管理创新来降低成本，提高竞争力。此外，技术替代风险也不容忽视，随着科技的不断进步，可能会出现新的材料或技术替代钨在某些领域的应用，钨产业需要加强技术研发和创新，不断提升钨产品的性能和质量，拓展钨的应用领域，以应对技术替代的挑战。

钨价的火热行情是市场供需失衡和战略价值重估的共同结果。在全球高端制造与资源博弈的大背景下，钨作为“工业的牙齿”，其战略地位愈发重要。对于产业界来说，把握新兴需求机遇、提升技术壁垒是突破发展的关键；对于投资者来说，关注龙头企业与细分赛道，理性看待风险，才能在这场钨产业的浪潮中把握机遇，收获属于自己的财富。让我们共同期待钨产业在未来创造更多的精彩！

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