2026年1月30日，长江现货1#锑均价报164000元/吨，较上一交易日上涨1000元，在多数有色金属品种回调的背景下，实现独立上涨态势。从近期走势来看，2026开年以来锑价已从16万元/吨逐步攀升，延续了近5年Q1启动涨价的周期性规律，符合春节前后供需错配下的价格运行特征。
锑价逆势上涨的核心逻辑，首先源于供给端的长期紧缺与短期季节性支撑。从全球格局来看，中国精炼锑产量占全球近九成，且掌握全产业链核心技术，而西方各国短期内难以建立替代供应体系，叠加近期中国对关键小金属出口的管控收紧，进一步强化了供给端的稀缺性 。从短期来看，每年Q1锑价上涨已形成周期性规律，主要因春节前后矿山停产、复产缓慢，叠加下游企业集中补库，形成阶段性供需错配，货主挺价意愿强烈，推动价格上行 。此外，过去十年全球锑产量年均增速仅0.16%，即便价格大幅上涨也难以刺激供给释放，凸显资源端的极度紧张 。
需求端的强劲支撑则为锑价上涨提供了核心动力，这与当日权威经济数据释放的利好形成呼应。国家税务总局1月29日发布数据显示，“十四五”时期我国装备制造业销售收入年均增长9.1%，2025年同比增长7.4%，其中计算机通信设备、集成电路制造、机器人制造等先进制造业增速显著 。锑作为高科技与军事领域的关键材料，广泛应用于电子元器件、导弹导引头、弹药底火等核心领域，近期电子元器件行业掀起涨价潮，AI服务器、新能源汽车等高端应用需求成为核心拉动力 ，直接带动锑的工业需求提升。同时，锑在阻燃材料、光伏等领域的传统需求稳步释放，供需紧平衡格局进一步凸显。
值得关注的是，当日市场环境的特殊性也为锑价上涨提供了助力。1月30日伦敦金属交易所（LME）因技术故障暂停交易，作为全球主要有色金属定价中心，其停市导致部分资金流向国内小众金属市场，锑作为供给紧张、战略属性突出的品种，成为资金避险配置的重要选择 。与此同时，国内有色金属板块呈现普跌态势，A股早盘锌业股份、白银有色、华钰矿业等多股跌停，板块内获利盘集中出逃 ；而锑价的独立上涨，反映出市场对稀缺战略资源的差异化认可，资金在板块调整中寻求结构性机会。
对于后续锑价走势，市场人士普遍认为，短期来看，Q1季节性供需错配格局仍将延续，春节前下游补库需求与矿山停产带来的供给收缩，有望继续支撑锑价上行；中长期来看，全球供给紧张格局难以改变，叠加高端制造、军事领域的刚性需求增长，以及锑作为战略资源的属性强化，锑价中枢有望持续上移 。不过，需警惕有色金属板块整体波动传导、下游需求不及预期等潜在风险，投资者应聚焦供需基本面与战略属性，理性看待短期价格波动。
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