紫金矿业近日公告，公司控股的紫金黄金国际有限公司拟以44加元/股的价格，收购在多伦多证券交易所和纽约证券交易所两地上市的Allied Gold Corporation（联合黄金）全部已发行普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元），旨在获取其核心黄金资产，进一步巩固全球黄金资源储备。
联合黄金核心资产包括三大金矿：一是在产的马里Sadiola金矿，二是含Bonikro和Agbaou金矿的科特迪瓦金矿综合体（均已投产），三是计划2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。此次收购完成后，紫金矿业将实现对上述金矿的控制权，拓展非洲黄金资源版图。
公告同时提示，本次交易存在不确定性，需满足多项条件，包括联合黄金股东大会批准、相关法院批准及中加两国政府部门审批等。目前交易尚未完成，后续进展将及时披露。
作为全球领先矿业集团，紫金矿业此次跨境并购是其“资源优先”战略的延续，有望通过整合非洲优质金矿资源，提升黄金产量与全球市场竞争力。
从战略层面看，此次收购与紫金在非洲的现有资产能形成显著的协同效应。所获项目分别位于西非和东非，有助于公司构建更均衡的区域布局，共享基础设施与管理经验，并分散运营风险。同时，这笔交易将大幅增加公司的黄金资源储量，为其巩固全球行业领先地位、实现中长期产量目标奠定资源基础。
关于交易的估值，尽管表面溢价收购，但在行业背景下有其内在逻辑。市场分析认为，其单位资源量的收购成本相较于全球同类交易仍具备一定竞争力。更重要的是，在金价处于历史高位的环境下，获取这些预期运营成本较低的在产及在建项目，被视为一种对冲未来金价可能回调的风险管理策略，核心是锁定长期的资源与产量。
然而，交易也伴随着多重显性风险。首先，资产所在国普遍存在地缘政治与政策不确定性，可能影响运营安全和成本。其次，大规模现金支出将对公司的资产负债结构和现金流带来压力，财务负担加重。最后，跨国并购后的团队整合与文化融合、以及日益提升的环保与社会责任要求，都是复杂的运营挑战。
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