据长江有色金属网数据显示，2026年1月29日，长江综合钨粉均价报1420000元/吨，较上一交易日大幅上涨50000元，单日涨幅显著，延续强势上涨态势。当日有色板块整体表现活跃，热门有色ETF（159876）早盘一度大涨4%刷新历史新高，虽随后出现短暂回调但快速实现V型反转，截至当日11时资金实时净申购超1.1亿份，近20日累计净流入达14亿元，市场做多情绪持续高涨，为钨粉价格上涨提供了强劲的氛围支撑。

综合当日权威经济数据、行业新闻及市场反馈，1月29日钨粉价格暴涨，是宏观情绪、供需紧平衡及龙头企业动态共振的核心结果。

宏观层面，2026年1月以来美联储降息预期持续升温，美元指数延续走弱态势，以美元计价的稀有金属对全球买家吸引力显著提升，大量避险资金与套利资金加速涌入有色金属板块，带动钨、铋、白银等品种价格同步走强。同时，全球央行“去美元化”步伐加快，中国央行连续14个月增持黄金，进一步强化了贵金属及稀有金属的估值溢价，为钨粉价格上行奠定了坚实的宏观基础。

供给端的刚性约束是钨粉价格持续上涨并触发单日暴涨的核心支撑。作为全球钨资源储量与产量第一的国家，中国自2025年起持续收紧钨矿开采配额，当年开采配额同比减少3000吨，叠加环保政策趋严，中小矿山加速退出市场，行业有效产能持续收缩。从供应结构来看，原生钨精矿产量呈同比下滑态势，2025年1-11月全国产量同比下降2.92%；再生钨原料供应同样偏紧，此前钨精矿价格上涨阶段已耗尽市场废料库存，当前再生钨供应几乎无增量可言。此外，海外钨矿供应增量有限，哈萨克斯坦巴库塔钨矿作为海外主要新增产能来源，2026年仍处于试生产阶段，预计全年新增产量仅3-4千吨标吨，远无法弥补全球供应缺口，而缅甸、越南等国产能恢复缓慢，进一步加剧了全球钨市场的供应紧张格局。

需求端的爆发式增长是驱动钨粉价格飙升的关键动力，尤其是新兴领域需求放量彻底重塑了行业估值逻辑。从需求结构来看，光伏行业“薄片化”趋势推动光伏钨丝金刚线需求激增，2025年中国光伏切割用钨丝需求量同比增长超200%，厦门钨业作为行业龙头，2025年光伏钨丝销量达1354亿米，其中1070亿米用于光伏行业，业务增长显著。同时，新能源汽车、工业机器人、航空航天等领域对高性能钨基合金的需求持续攀升，进一步扩大了钨产品的需求基数。当日龙头企业动态也印证了需求的旺盛：章源钨业于1月29日发布通知，因钨原材料价格持续上涨导致生产成本大幅增长，决定当日起调整焊接机夹刀片产品价格，直接反映出产业链成本传导顺畅，下游需求对高价的接受度较高。此外，传统硬质合金、PCB刀具等领域需求稳步复苏，与新兴领域需求形成共振，共同支撑钨粉价格上涨。

钨粉价格的暴涨，也与当日有色金属板块的整体强势形成正向联动。机构普遍看好2026年有色行业走势，中金公司指出，2026年有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市，中信建投亦认为有色牛市有望再进阶。在行业乐观预期下，资金加速涌入稀有金属赛道，钨作为“工业牙齿”，其战略价值与供需紧平衡格局受到资金高度认可，钨概念股当日表现活跃，中钨高新、厦门钨业等龙头个股涨幅居前，进一步带动市场对钨粉价格的上涨预期。从行业基本面来看，当前钨市场社会库存处于五年低位，供需缺口持续扩大，叠加春节前下游备货需求集中释放，短期钨粉价格仍有较强支撑。

需要注意的是，短期钨粉价格涨幅较大，部分获利资金可能选择套现离场，引发价格阶段性波动。此外，钨价持续高位运行可能触发替代效应，当前已有部分领域开始用钼替代钨，或用低钨含量材料替代高钨硬质合金，从性价比角度压缩钨的需求空间。宏观层面，美联储后续货币政策调整、全球经济增速放缓等因素，也可能对有色金属板块整体情绪产生扰动，间接影响钨粉价格走势。

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