【LME金属全线承压，伦锡领跌、伦铝伦铅创阶段新低】
跌声一片！黑色星期四席卷伦敦金属交易所，隔夜伦敦金属交易所（LME）基本金属期货全线承压，市场抛售情绪由贵金属蔓延至整个大宗商品板块。其中，对全球制造业周期尤为敏感的伦锡领跌，重挫2.83%；伦铜与伦镍紧随其后，跌幅均超过1.4%；伦铝收于一个多月以来低点，而伦铅更是跌至近七周的最低水平。此次普遍下挫清晰表明，在贵金属剧烈抛售引发流动性恐慌之后，市场对经济前景与短期需求的忧虑正显著加剧，工业金属难以独善其身。整体而言，金属市场正同时承受宏观经济预期转弱与金融条件收紧带来的双重压力。基本金属集体跳水引发市场恐慌。 这波暴跌究竟是短期调整还是长期趋势逆转？2026 年 2 月 6 日宏观面再传重磅消息，金属市场将何去何从？投资者又该如何应对这场突如其来的风暴？
砸盘原因：美联储沃什提名降温降息预期、美元及实际利率上行，全球风险偏好下降 + 加密货币崩盘，库存承压 + 春节临近需求低迷，技术面破位触发程序化止损，四大因素共振导致。
国际焦点：保证金“釜底抽薪”引爆贵金属崩盘，世纪并购流产撼动产业格局
昨夜今晨，全球金属市场的动荡源于两大标志性事件。核心风暴眼在于贵金属市场的流动性危机。美国芝加哥商业交易所（CME）宣布大幅上调黄金与白银期货交易保证金，此举被市场解读为监管层对过度投机行为的直接干预，触发多米诺骨牌效应。国际白银价格在经历单日暴跌20%后，于早间失守70美元/盎司关键心理关口，抛售潮持续蔓延至黄金、铂钯等全系贵金属。市场情绪陷入极度分裂：悲观者视此为泡沫破裂的开端，而乐观者则认为长期通胀与地缘避险逻辑未变，急跌后或现价值机会。与此同时，一场重塑全球矿业格局的“世纪联姻”宣告破裂。矿业巨头力拓与嘉能可因估值分歧终止合并谈判，这意味着一个潜在控制全球大量铜、铝、锌资源的超级巨头未能诞生。该事件迫使全球投资者立即重新评估未来数年关键工业金属的供应格局与定价逻辑，为市场增添了巨大的不确定性。

国内要闻：期货市场全面承压，节前资金布局面临考验
国内金融市场完全跟随了全球市场的恐慌脉搏。国内商品期货市场，特别是金属板块，成为下跌重灾区。沪银期货主力合约暴跌近12%，沪锡、沪铜等工业金属亦大幅跟跌。连锁反应已蔓延至二级市场，因白银价格暴跌，国投白银LOF基金已连续四日跌停，并于早间被实施临时停牌，这成为普通投资者今日关注的焦点，市场激烈争论此轮暴跌是否已触及阶段性底部。在此市场敏感时期，官方明确了2026年春节休市安排，A股及港股通将于2月15日至23日暂停交易。这一时间表的公布，使得金属板块投资者面临的节前决策压力陡增，是持币过节还是持仓博弈反弹，成为亟待解决的现实问题。此外，监管层叫停私募MOM产品新增备案，反映了规范资金通道、强化主动管理的政策导向，可能间接影响部分流入商品市场的资金流。

美元走势：避险买盘推升美元，强化“强美元-弱金属”格局
早间美元指数维持强势震荡格局，其对金属市场的压制效应显著。推动美元走强的核心动力并非来自美国经济的强劲数据，恰恰相反，是源于全球资产抛售引发的避险需求。贵金属的史诗级暴跌导致大量资金从该类资产中涌出，转而涌入美元现金寻求庇护，形成了“资产下跌-美元走强-进一步压制资产价格”的反馈循环。尽管美国最新公布的就业数据表现疲软，且美股大幅下挫，但这些理论上利空美元的因素均被市场的避险情绪所覆盖。欧元的弱势也为此提供了辅助支撑。当前市场争议点在于，美元的此轮避险升势能否持续，以及其会在多大程度上继续压制大宗商品的整体估值。

美股影响：科技与资源股双双折戟，风险偏好骤降拖累金属
美股市场隔夜的大幅下挫，与金属市场形成了风险联动的负面循环。此轮下跌呈现出科技股与资源股“双杀”的特征。科技巨头亚马逊因公布远超市场预期的天量资本支出计划，引发市场对其盈利前景和行业过度投资的担忧，股价在盘后交易中暴跌超11%，严重打击了科技板块乃至整体市场的风险偏好。与此同时，全球基础金属价格的普跌直接拖累了美股中的矿业与资源类股票，相关指数ETF出现显著下跌。这种科技与资源板块同时失血的局面，向全球传递出强烈的经济担忧信号，导致投资者从股票、大宗商品等风险资产中集体撤离。这种弥漫的避险情绪，是压制包括金属在内的一切风险资产价格的核心宏观背景。

今日走势：短期仍有回调但跌幅收窄，受沃什效应、央行逆回购、美伊谈判、上期所风控影响，大概率续跌或现技术性反弹。
拐点信号：需等待美联储政策稳定（2-3 月）、春节后需求恢复（2 月底 - 3 月初）、技术面企稳突破（2 月中下旬），长期供需缺口支撑向好。
投资指南：短期控风险、不急于抄底；警惕政策、需求、地缘风险，此次为牛市调整，长期可把握机遇。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网