美元指数站上103关口、创出近一年半新高，美联储12月加息预期被迅速打满，11月13日国内贵金属盘面应声重挫。沪金2612合约最新价格842.94元/克，较上一交易日结算价860.46元下跌17.52元、跌幅2.04%（更新时间：11:44）；沪银2702合约最新价格12099元/千克，较昨结12495元下跌396元、跌幅3.17%（更新时间：11:44），白银单日跌幅扩大至3.17%，成为当日有色金属中承压较重的品种之一，黄金也同步跌破850元这一重要整数关口，市场对贵金属的短线避险信仰正在被宏观现实反复叩问。短线资金的避险偏好在连续的宏观数据冲击下显得格外脆弱，盘面的每一轮波动都被充分放大。
强美元与高利率预期构成贵金属定价的双重压制。美国10月CPI环比上涨0.4%、核心CPI环比上涨0.3%，两项数据均超出市场预期0.1个百分点，令市场重新定价美联储的紧缩路径，美元资产吸引力抬升直接削弱无息资产黄金的持有需求。据CCMN平台11月13日黄金早评报道，美元站稳103上方，隔夜沪金2612合约收835.78元/克下跌24.68元、跌幅2.87%，伦敦金现微涨0.15%而纽约黄金窄幅走高，内外盘走势已现显著背离。截至11:44，纽约黄金最新价格3923.51美元/盎司较昨结3885.30美元上涨38.21美元、纽约白银50.444美元/盎司较昨结50.065美元上涨0.379美元，海外盘面与国内形成反向节奏，凸显汇率与利率预期的拉扯。从资金面看，沪金2612当日成交286514手、持仓126478手，沪银2702持仓277069手、成交752550手，双品种持仓仍处高位，说明多空对贵金属后续方向的分歧并未消散，资金在双属性品种上的博弈显著加剧，工业属性与避险属性此消彼长，短线空头氛围占据上风。即便全球央行持续购金为金价提供了长期底部支撑，近端交易者仍更愿意在宏观明朗前保持谨慎，等待更清晰的方向信号。
综合来看，美元与利率仍是主导贵金属定价的近端变量，沪金2612与沪银2702在强美元压制下短线偏弱，而海外盘面的反向表现又给跨市场套利与内外比价留下想象空间。值得注意的是，在全球央行持续购金的长期托底逻辑尚未逆转之前，贵金属单边下行的空间或受到一定约束，但近端交易主线已被宏观预期牢牢主导。后续需重点关注美元指数能否在103上方站稳、12月加息预期的边际变化，以及国内持仓资金在白银双属性上的流向；当避险需求退潮与工业需求弱复苏叠加，贵金属的下一轮方向或取决于宏观与资金的再度共振。对普通投资者而言，这一阶段的贵金属更像是一场宏观预期的投票，而非单纯的基本面博弈。
CCMN长江有色网讯 小江
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