2026年2月6日，长江现货1#电解锰均价报18900元/吨，较上一交易日下跌100元，单日跌幅温和，未出现剧烈波动。

此次电解锰现货小幅下跌，核心驱动集中在需求端疲软、供给端预期宽松两大维度，叠加行业自身调整节奏，共同推动价格小幅下行，具体原因解析如下。

需求端疲软是此次电解锰价格小幅下跌的核心诱因，其中钢铁行业淡季效应凸显成为关键推手。电解锰的传统核心需求集中在钢铁冶炼领域，用于钢材脱氧脱硫、提升钢材韧性，其需求走势与钢铁行业景气度高度绑定。据2月5日发布的钢铁行业最新数据显示，本周国内五大钢材品种供需双降、库存攀升，淡季特征愈发明显——五大钢材周消费量同比下降5.1%，其中建材消费环比降幅达16.6%，同时钢材总库存周环比增幅4.6%，累库压力持续加大。临近春节，国内多数钢铁企业逐步进入减产检修、备货收尾阶段，高炉开工节奏放缓，对电解锰等合金原料的采购需求显著萎缩，采购频次和采购量均出现回落，需求端缺乏支撑，直接导致电解锰现货价格承压下行。

与此同时，新能源领域的短期需求未能形成有效对冲。虽然近年来电解锰需求结构逐步优化，新能源电池领域需求占比持续提升，预计2026年国内电池行业对锰的需求量将达89.08万吨，但短期来看，春节前新能源电池企业排产节奏同样放缓，磷酸锰铁锂产能释放节奏暂未提速，对电解锰的增量需求有限，难以抵消钢铁行业需求萎缩带来的利空影响，供需失衡下，电解锰价格缺乏上涨动力。

供给端宽松预期升温，进一步加剧了现货价格的回调压力。据行业权威分析显示，2026年初电解锰市场在经历前期高位运行后，已进入阶段性调整周期，行业供给端呈现逐步宽松的态势。国内电解锰龙头企业技改项目逐步推进，部分企业计划于2026年年内投产新产能，市场对后续供给增加的预期持续升温，贸易商及冶炼企业为规避未来价格进一步回调的风险，适度加快出货节奏，现货市场抛压轻微释放，推动价格小幅下行。此外，国内电解锰供给集中度较高，宁夏天元锰业等龙头企业产能稳定，暂无明显减产计划，供给端整体稳定，进一步弱化了价格支撑逻辑。

行业及龙头企业动态也从侧面反映了此次价格回调的合理性。作为电解锰行业龙头企业，湘潭电化2月6日盘中股价呈现小幅上涨态势，截至当日11:30，股价报13.65元，涨幅2.17%，但近三个月股价累计下跌16.72%，反映出资本市场对电解锰行业短期走势的谨慎态度——个股走势与现货价格呈现一定分化，既说明龙头企业自身经营稳健，暂无明显利空，也印证了此次现货小幅下跌是行业供需短期调整导致，而非企业层面的实质性利空影响。

整体来看，2月6日电解锰现货单日下跌100元，属于短期阶段性回调，幅度温和，未出现恐慌性抛盘，核心原因在于钢铁行业淡季需求疲软、供给端宽松预期升温，叠加春节前下游备货收尾带来的需求萎缩。此次回调符合2026年初电解锰市场高位回调的整体节奏，是行业供需回归平衡的正常表现，未改变行业中长期发展逻辑。

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