2026年2月11日，国内白银行情呈现明显分化态势，现货市场大幅回调，期货市场则逆势小幅上行，两大市场走势背离，反映出当前白银市场多空博弈加剧，叠加节前资金情绪等因素影响，短期波动特征显著。
现货市场方面，长江现货1#白银当日均价报22535元/千克，较上一交易日大幅下跌1085元，跌幅显著。结合当日行业环境分析，现货白银的大幅回调，主要受短期获利盘出逃、节前资金避险离场等因素影响。近期白银价格处于相对高位区间，前期进场的短线资金获利后集中抛售，直接带动现货价格下行；同时，临近春节假期，市场资金操作趋于谨慎，部分投资者选择落袋为安，进一步加剧了现货市场的回调压力。此外，当日国际现货白银虽有小幅上行，但国内现货市场受自身资金面影响更为明显，未能形成有效联动上涨。
期货市场则呈现截然不同的走势，截至当日11:00，沪白银主力2604合约报20608元/千克，较前一交易日上涨50元，涨幅0.24%，逆势实现小幅收涨。期货市场的逆势表现，主要依托白银长期基本面支撑及资金布局逻辑。据行业相关报告显示，全球白银市场已连续多年处于结构性供应短缺状态，2026年预计将延续这一格局，供应缺口的存在为白银价格提供了长期支撑，部分机构趁现货回调之际，在期货市场布局多单，带动主力合约小幅上行。同时，当日沪银主力合约成交量温和放大，资金进场迹象明显，一定程度上助推了价格上涨，与现货市场的回调形成鲜明对比。
从当日整体行业环境来看，白银市场的期现分化，本质上是短期资金情绪与长期基本面的博弈。长期来看，白银的投资需求预计将持续增长，成为推动价格上行的主要动力，而工业需求虽受部分领域拖累，但全球经济电气化、人工智能及汽车行业的扩张，仍将为工业用银提供支撑，叠加持续的供需缺口，白银长期看涨前景稳固。但短期来看，节前资金谨慎情绪、获利盘出逃等因素，仍可能导致白银价格出现震荡波动，期现市场的走势背离或仍将持续一段时间。
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