2026年2月11日，长江有色金属网数据显示，国内金属锂均价报990,000元/吨，单日飙升50,000元，涨幅5.32%，价格区间冲高至970,000-1,010,000元/吨。
供给端：检修减产与海外扰动共振
当前金属锂供应呈现阶段性收紧态势。国内方面，主要生产企业在春节前进入计划的集中检修期，导致月度产量预期环比下降。海外供应链方面，主要资源产地存在的地缘政治不确定性，引发了市场对远期供应稳定性的担忧。此外，主要消费国拟议的战略储备计划，长期来看可能减少市场的流通资源。行业社会库存持续处于去化状态，持货商的销售心态趋于谨慎，进一步加剧了现货市场的紧张情绪。
需求端：储能韧性对冲季节性疲软
下游需求呈现结构性分化特征。储能领域成为当前需求的核心支撑，其全球出货量保持高速增长，对锂资源的消耗占比持续提升。动力电池领域虽受短期季节性排产调整影响，但出口市场表现强劲，相关订单能见度较高，提供了有效缓冲。值得注意的是，下游企业为管理成本波动风险，采购模式正向长期协议与更灵活的定价机制转变，这在一定程度上影响了现货市场的流动性。
政策与市场干预：容量电价与碳关税重塑格局
政策环境从国内支撑和国际壁垒两个方向施加影响。国内旨在鼓励长时储能发展的电价机制改革，为锂电需求提供了制度性利好。国际上，碳边境调节机制等绿色贸易壁垒增加了相关产品的出口合规成本，推动产业链向低碳化升级。更深层次的影响来自于全球范围内的“资源民族主义”倾向，关键资源国的出口管理政策及主要消费国的产业补贴法案，正在重塑锂资源的全球流动与定价逻辑。
宏观与资金面：美元疲软与板块资金分化
宏观层面，美元汇率的走势提升了以美元计价的大宗商品吸引力。资本市场方面，资金在整个板块的流向出现分化，但与储能等长期增长主题紧密相关的细分领域及上游资源端更受关注，显示出资金在寻找确定性。产业资本则通过资源收购、扩大回收产能等方式，展现对行业长期价值的信心，并强化自身应对波动的能力。
后市展望
展望后续，金属锂市场预计将维持“紧平衡”态势，且可能进一步加强。随着节后下游生产活动全面恢复，当前处于低位的产业链库存可能引发一轮集中补库需求。若供应端的紧张情绪延续，价格有潜力测试更高区间。中长期来看，全球锂市场供需仍存在缺口预期，拥有稳定低成本资源或前瞻性布局循环回收的企业，其抗风险能力和盈利韧性将更为突出。需要关注的风险点包括：其他电池材料供应放量可能产生的替代效应、新一代电池技术路线的替代进程，以及全球宏观流动性环境的变化。
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