2026年1月25日，国投白银LOF（161226）突发风险警示公告，宣布因二级市场高溢价风险，将于1月26日开市起至当日10:30实施临时停牌，10:30起复牌。这已是该基金1月份以来第N次因溢价波动发布风险提示，再度给场内狂热的投机情绪泼下冷水。
公告明确指出，此次停牌核心目的是保护投资者利益，若1月26日复牌后，基金二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，管理人有权向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等进一步风险警示措施，具体安排将以届时公告为准。作为全市场唯一一只主要投资于国内白银期货的公募LOF基金，国投白银LOF近期因白银资产走俏及产品稀缺性，成为资金炒作焦点，溢价率持续居高不下。
限购与风险警示并行成为该基金近期的常态。公告显示，目前其A类基金份额申购金额上限仅为100.00元，基金管理人明确提示，后续可能根据市场情况进一步调整申购限额。从市场表现来看，该基金波动极为剧烈，1月以来累计涨幅已超70%，远超同期白银期货涨幅，溢价率多次突破50%，最高曾飙升至60%以上。历史数据更具警示意义，2025年12月末，该基金曾因连续涨停导致溢价率接近70%，随后遭遇套利盘集中抛售，连续两日跌停，上演“涨停接跌停”的极端走势，不少盲目追高的投资者损失惨重。
业内分析人士指出，国投白银LOF的持续高溢价，本质是产品稀缺性与市场投机情绪共振的结果。在白银资产价格走高的背景下，该基金成为普通投资者场内参与白银投资的便捷渠道，但严格的限购政策与T+2套利时间差，导致溢价难以快速平抑，进而放大了市场波动风险。基金管理人多次强调，二级市场价格的高溢价率不具备可持续性，脱离基金净值的价格炒作，最终风险仍将由普通投资者承担。
对于投资者而言，国投白银LOF的频繁停牌与风险提示，无疑是一堂生动的风险教育课。在当前市场情绪火热的背景下，更需警惕高溢价背后的估值回归风险，摒弃盲目追涨心态，密切关注基金净值与二级市场价格的偏离度，结合自身风险承受能力理性决策，切勿沦为“击鼓传花”的最后一棒。
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