【行情速递：现货期货双突破，市场情绪点燃】​

2026年开年，碳酸锂市场迎来“开门红”：

现货端：长江综合电池级碳酸锂99.5%均价飙升至159,000元/吨，单日跳涨6,500元；工业级碳酸锂99.2%同步上涨至156,000元/吨，涨幅达4.35%。

期货端：广期所碳酸锂主力2605合约盘中大涨7.26%，收于166,740元/吨，盘中触及最高位168880元/吨，离前高一步之遥，持仓量超42万手，成交量较昨日减少74656万手至37.64万手，反映了资金谨慎情绪，畏高情绪显著。

一、涨价驱动：三重力量推升锂价​

1. 供应端：环保加码与复产延迟共振​

江西矿证卡壳：宁德时代旗下枧下窝矿区采矿证变更需完成环评、安评等流程，复产或推迟至Q2；宜丰县水南矿区同理，市场担忧宜春6大云母矿集体“体检”。

尾矿新政压力：《固体废物综合治理行动计划》要求锂矿企业升级固废处理设施，中小产能环保成本激增30%，部分企业被迫停产。

海外扰动：非洲马里政局动荡影响赣锋锂业当地矿山运输，南美盐湖扩产进度低于预期，Q1全球锂供应增量或不足1万吨。

2. 需求端：储能爆发与出口抢单双轮驱动​

储能狂飙：2026年1月国内铁锂储能产量环比增长0.99%至63.15GWh，美国AIDC、欧洲大储招标量同比翻倍，单GWh碳酸锂消耗量达700吨。

出口抢单潮：电池出口退税4月退坡至6%，下游电池厂加速排产，1月中下旬磷酸铁锂排产环比激增20%，锁定碳酸锂采购需求。

3. 资金面：期货市场“逼空”行情升级​

持仓激增：碳酸锂期货总持仓突破41万手，多空比达1.4:1，投机资金占比超45%，市场看涨情绪高涨。

基差博弈：现货升水期货幅度扩大至2.3万元/吨，贸易商囤货待涨，下游“买涨不买跌”心态加剧现货流动性紧张。

二、供需重构：短期紧平衡与长期隐忧​

1. 需求韧性：储能扛旗，电车托底​

储能高增：2026年全球储能锂电需求预计达63.15GWh（同比+35%），铁锂电池占比超70%，单GWh碳酸锂消耗量较电芯高15%。

电车韧性：尽管补贴退坡，但新能源汽车出口退税政策刺激车企加速出口，1月动力电池排产环比仅降6%，远好于预期。

2. 供给瓶颈：资源枯竭与资本开支萎缩​

主力矿山老化：江西锂云母矿品位降至0.3%，提锂成本升至8万元/吨；阿根廷盐湖项目扩产周期长达5年，2026年全球锂资源90分位成本或升至60万元/吨。

新项目停滞：2020-2025年全球锂矿勘探投入下降60%，非洲、南美资源国政策风险频发，延缓供给释放。

三、后市展望：高位震荡中寻找机会​

1. 短期（1-3个月）：政策窗口期支撑价格​

上行催化：Q1抢出口需求持续至4月，叠加2月冶炼厂检修计划，库存或继续去化至10万吨以下。

回调风险：若碳酸锂价格突破17万元/吨，可能触发下游负反馈（如正极材料厂减产），导致累库加速。

2. 中期（2026全年）：供需再平衡​

新增产能：阿根廷盐湖项目（如Livent）、非洲锂辉石矿（如Arcadium）将逐步投产，全年供给增量或达18万吨。

需求增速：全球锂电需求预计达200万吨LCE（同比+25%），储能贡献增量超60%，供需缺口或收窄至5万吨以内。

四、投资策略：三条主线把握机会​

1. 资源端：锁定低成本龙头​

国内龙头：赣锋锂业（全球锂资源布局最广）、天齐锂业（控股格林布什矿），受益矿价上涨。

海外标的：Pilbara（拍卖模式灵活）、Allkem（Olaroz盐湖扩产），估值低于国内同行。

2. 技术端：关注提锂工艺革新​

盐湖提锂：西藏矿业（吸附法突破）、蓝晓科技（设备供应商），成本下降空间大。

电池回收：格林美（三元回收率92%）、邦普循环（宁德时代子公司），2026年市场规模或突破500亿元。

3. 金融工具：期货与ETF对冲​

套利策略：做多碳酸锂期货（LC2605）+做空锂辉石期货（LME Lithium），对冲资源端波动。

ETF配置：华夏锂电ETF（562800），一键布局锂电全产业链。

五、风险提示​

政策风险：若欧盟对中国锂电加征关税（传税率或达25%），将压制出口需求。

技术替代：钠电池若在储能领域渗透率超预期（如20%），将挤压锂电需求。

整体来看，碳酸锂的强势上涨，既是供应扰动与政策红利的共振，也是储能需求与资金情绪的狂欢。当市场还在争论“16万是顶还是底”时，聪明的投资者早已锚定“资源稀缺性+技术护城河”的双核心逻辑——毕竟，在这个周期与成长交织的时代，真正的赢家永远属于那些提前布局的智者。

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