根据长江有色金属网数据，2026年1月15日国内氧化镨价格区间攀升至68万-69万元/吨，均价报68.5万元/吨，单日涨幅达2万元/吨。
供给端：海外减产与国内限产共振
当前稀土供应呈现海外与国内同步收紧的特征。主要海外资源产地因自然气候与地区局势等因素，复产进度推迟，导致进口量预期减少，加剧了中重稀土的供应紧张。国内方面，主要产区的分离生产企业因环保要求而限产，开工率处于较低水平，产量连续下滑。与此同时，上游稀土精矿的交易价格环比继续上涨，成本上升进一步强化了生产企业的挺价意愿。
需求端：新能源与机器人产业爆发式增长
下游需求格局显示，传统应用领域需求稳固，而新兴赛道正带来显著的增量。新能源汽车领域，永磁电机的普及率持续提升，且单车平均用量增加，推动了镨钕类稀土需求的强劲增长。工业机器人领域，随着领先企业量产计划的推进，对高性能永磁材料的订单出现激增。值得注意的是，风电领域的技术路线出现结构性调整，虽然永磁机组占比提升，但部分新技术路线的单耗有所下降，使得该领域的整体需求增速趋于平缓。
政策端：出口管制与碳税新政扰动市场
近期，对关键稀土永磁产品实施的出口许可管理，直接影响了短期内的出口订单量。国际上，主要经济体实施的碳边境调节机制开始对进口的稀土永磁产品征税，这迫使部分海外采购商调整供应链，同时也推高了国内企业的出口报价。国内环保政策持续收紧，对主要产区企业的生产限制措施，导致了实际产量的环比下降。
宏观层面：全球供应链重构与金融属性强化
在全球宏观货币政策预期的影响下，美元走弱，吸引了更多资金关注稀土期货市场，其金融属性增强，加剧了价格短期波动。全球稀土供应链正处于重构阶段，一些消费国试图重启或扩建本土产能，但建设周期较长，短期内难以对市场供应形成有效补充。国内产业政策进一步收紧全年开采指标，并通过机制引导行业向更高附加值的产品方向转型。
综合来看，当前氧化镨价格已突破重要心理价位。若下游磁材企业持续补库，价格可能进一步上行试探更高阻力位。未来市场需关注的风险包括：主要资源进口来源地产能的恢复情况，以及回收利用等替代供应技术的突破。行业内的龙头企业产能调整节奏，以及尖端科技产品量产对高端稀土需求的拉动效果，也值得密切关注。
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