（2026年1月12日 长江有色金属网数据）今日国内1#铋现货均价报134,500元/吨，单日下跌1,500元（-1.11%），价格区间收窄至134,000-135,000元/吨。
供给端：产能释放与成本压力并存
中国作为全球主要的铋生产国，部分主产区因环保要求，开工率受到一定限制，同时原料品位的下滑也制约了原生铋的增量。与此同时，海外重要的镍钴铋一体化项目复产进度快于预期，预计将带来可观的月度新增产能，加上其他来源的初级产品供应恢复，全球供应压力逐步显现。此外，欧盟深化实施的碳关税政策，增加了出口至欧洲的铋制品合规成本，促使企业加速布局低碳冶炼技术。目前，国内再生铋回收体系尚不完善，无论是处理能力还是产品纯度都难以完全满足高端市场的需求。
需求端：传统领域调整与新兴应用增长
在需求侧，不同领域呈现分化态势。半导体封装等传统领域的用铋量出现环比下降，但量子计算等前沿科技却拉动了对高纯度铋的需求增长。在光伏领域，尽管面临新技术路线的竞争，但铋基焊料在特定高效电池中的渗透率仍在提升，单吉瓦用量有所增加。核能领域的技术突破，为高端铋材带来了可观的新兴市场需求。消费电子领域，折叠屏手机铰链等部件对铋合金的需求显著增长，单机用量持续提升。
政策端：管制与升级并行的产业环境
在政策层面，中国将铋纳入关键矿产出口管制目录，相关氧化物产品的出口配额有所缩减，但高附加值产品的出口仍保持增长。国内正积极推动高纯铋国际检测标准的制定，以打破国外的技术垄断。国际上，欧盟的碳关税机制使得获得绿色认证的产品在贸易中具备成本优势，但再生铋材料的大规模替代仍面临原料来源和技术瓶颈。
宏观视角：多重因素交织影响
宏观层面，对美联储降息的预期支撑了大宗商品的金融属性，与铋相关的主题资金流入显著。主要资源产地的生产与运输扰动事件频发，导致原料供应周期延长，企业被迫增加安全库存。区域贸易协定的变化也在重构供应链网络，中国对东盟等市场的出口占比提升，有助于规避传统市场的贸易壁垒。值得关注的是，海外大型战略储备采购计划可能对市场预期产生扰动。
后市展望
短期来看，随着春节前备货需求接近尾声，铋价可能继续下探寻找支撑。但需警惕的风险是，若海外新增项目加速投产，可能在后续带来更大的供应冲击。中长期而言，铋基储氢材料、铋离子电池等新兴需求预计将保持较高增速，行业利润将向具备全产业链布局能力的企业集中。有机构预测，全年铋价的运行中枢将维持在一定的区间内，虽较上一年度可能略有下移，但高端产品的溢价空间有望显著扩大。
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