期货市场：美指反弹施压及地缘风险溢价快速回吐，隔夜伦锡收跌9.87%；最新收盘报45605，比前一交易日下跌4995美元，跌幅为9.87%，成交量为1143手，持仓量25211万减少14；国内方面，夜盘沪期锡大幅回调，盘面震荡下跌。主力合约沪锡2603收报360000元/吨，跌50860元，跌幅报12.38%。
伦敦金属交易所（LME）2月2日伦锡库存量7105吨，较前一交易日库存量增加10吨。
长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开，主力月2603合约开盘报393000跌17860，9：10分沪锡主力2603合约报377140吨跌33720；沪期锡开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，回顾昨日锡价急跌，是内外宏观利空共振、地缘风险溢价消退、资金情绪踩踏及锡市供需紧平衡格局打破共同作用的结果。美联储鹰派政策推高美元、收紧全球流动性，美股科技股分化压制锡下游需求，国内股市调整与节前消费乏力进一步放大市场恐慌；刚果金局势缓和让锡矿供应炒作落空，地缘溢价回吐引发资金撤离，叠加期货资金踩踏、现货交投低迷，共同促成此次大跌，而刚果金东部的固有矛盾仍为锡价埋下地缘扰动隐患。
今日锡价延续前一日暴跌趋势，沪锡主力合约盘中一度跌超7%，现货市场同步呈现“价跌量缩”的疲弱格局。此轮深度调整主要由多重利空因素共振所致。宏观层面成为主要压制力量：美联储鹰派政策预期强化，叠加美元指数强势上涨，直接削弱了以美元计价的大宗商品吸引力，引发了全球性的流动性紧缩担忧和商品抛售潮。基本面支撑弱化，供应端呈现宽松趋势，缅甸佤邦复产、印尼审批常态化等因素增加了供应预期；而需求端受传统电子焊料等领域疲软及春节前补库意愿低迷影响，整体呈现供强需弱格局，高位库存进一步压制价格。
今日走势判断：
尽管下跌趋势仍在延续，但短期继续大幅暴跌的动能预计将减弱。部分抄底资金的介入和期现价差的收窄，显示市场正在寻找短期平衡。预计锡价将进入低位震荡阶段，沪锡主力合约核心波动区间可能在37.5万至39万元/吨，37万元/吨是关键心理支撑位。
行情拐点观测：
市场转向需等待明确信号。短期拐点关注美元指数是否回调及现货成交能否回暖；中期转折依赖于春节后下游复工带来的补库需求以及实际供应能否出现收缩；长期趋势的彻底扭转，则需要看到全球库存的实质性去化，或美联储货币政策预期发生根本性变化。当前市场正处于恐慌情绪释放与基本面再评估的关键阶段。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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