ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍大跌，沪期镍主力月2603合约开盘报138000元/吨，盘中最高报141100元/吨，最低价报129650元/吨，收盘报129650元/吨，下跌16030元/吨，跌幅为11%，沪镍主力月2603主力合约成交量808140手。

据长江有色属网统计：2月2日ccmn长江综合1#镍价136300元/吨-144000元/吨，均价报140150元/吨，较前一日价格下跌5700，长江现货1#镍报136450元/吨-143850元/吨，均价报140150元/吨，较前一日价格下跌5700，广东现货镍报144200元/吨-144600元/吨，均价报144400元/吨，较前一日价格下跌6250元。

ccmn镍市分析：宏观面，镍价经历断崖式下跌，其核心动因在于宏观、地缘与产业基本面的三重压力形成共振。宏观层面，美联储鹰派预期急剧升温，导致市场流动性宽松预期彻底逆转，叠加美元走强与全球股市（尤其是科技股）回调，引发了大宗商品市场的全面避险与资金外流。地缘方面，非洲刚果金重大矿难事件虽未直接影响镍供应，但放大了市场对全球资源国供应链稳定性的担忧，避险情绪蔓延。产业内部，高库存的压制与春节前需求的季节性疲软，共同构成了价格下行的基本面基础。多方利空因素集中释放，最终触发了镍价的剧烈调整。今日长江现货市场镍价大幅回调。
供应博弈：长期收缩预期与短期高库存的现实碰撞
镍供应端正经历预期与现实的激烈博弈。长期来看，印尼镍矿配额收缩政策指向未来供应趋紧，但该政策尚未立即转化为实际减量，一季度矿山生产依然平稳。与此同时，一个无法忽视的现实是，全球精炼镍显性库存已攀升至多年高位，现货市场供应充裕。前期因政策利好上涨的价格，缺乏即时的基本面支撑，在贸易商获利了结、现货持续流入的背景下，高库存成为压制当前镍价的核心基本面利空。冶炼端产能的稳定释放与下游采购放缓，进一步加剧了供需错配。

需求疲软：双轮驱动失速与季节性淡季叠加
镍的需求正面临短期困境。其两大核心需求引擎——不锈钢和新能源领域——在节前同时遇冷。不锈钢行业作为用镍主力，其春节前备货已基本结束，下游加工进入假期模式，采购需求骤降，且对前期高成本原料的接受度极低。新能源领域虽长期向好，但短期也呈现走弱迹象，三元材料排产下滑，动力电池生产节奏放缓，高镍化的长期叙事难以对冲即时的需求真空。此外，海外需求疲软与人民币升值也削弱了出口支撑，共同导致镍的短期刚需支撑明显缺失。

产业链现状：从情绪交易回归基本面，全链条进入再平衡
当前镍产业链正处于从“政策预期驱动”向“基本面现实交易”切换的深度调整期。上游矿端，长期政策收紧预期与短期供应平稳并存，价格小幅松动。中游冶炼环节则在维持较高开工率的同时，承受着成品库存不断累积的巨大压力，利润空间被挤压，并向上游传导采购压力。下游不锈钢及电池材料企业则以按需采购、主动去库存为主，整个产业链的利润分配面临重塑，中下游环节的开工意愿受到抑制。全链条正基于当下的高库存和弱需求进行再平衡。
现货交投：
在镍价大幅回调的背景下，现货市场心态出现分化。虽然整体交投氛围仍以谨慎观望为主，导致贸易商报价维持平稳、出货意愿一般，但部分下游用家基于刚性生产需求，开始选择逢低进行少量补库。

走势预测：短期承压震荡，关注关键位置与情绪修复
综合来看，镍价短期将维持弱势震荡格局。宏观层面的避险情绪与产业端的高库存压力共同主导市场，反弹动力不足。技术层面，下方需重点关注关键整数关口支撑的有效性，若跌破可能引发新一轮抛压；上方则受套牢盘压制，阻力明显。当前市场情绪极度谨慎，产业资金与投机资金均未大举入场。镍价短期正处于“挤泡沫”、回归基本面的阶段。展望未来，价格的企稳反弹需要等待宏观利空情绪的消化，以及节后下游产业复工复产带来的实质性需求改善信号。中长期而言，印尼的供给约束政策与新能源领域的高镍化需求增长，仍是支撑镍价中枢的核心逻辑。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网