2026年2月2日，长江有色金属网数据显示，电池级硫酸镍均价报33,000元/吨，单日下跌300元，跌幅0.9%，价格区间下探至32,500-33,500元/吨；普通硫酸镍均价同步回落至32,600元/吨，跌幅0.61%。
供给端：政策约束与季节性减产共振
当前硫酸镍的供应面临双重压力。一方面，主要资源国的出口管理政策趋于收紧，影响了全球镍原料的流通量。另一方面，国内生产环节受春节前传统的设备检修安排影响，预计产量将出现环比下降，部分中小型冶炼企业因成本压力也主动降低了生产负荷。尽管现货市场资源整体仍显偏紧，但节前部分厂商出于资金周转考虑的销售行为，在短期内加剧了价格波动。
需求端：季节性走弱与结构性增长并存
需求侧呈现出季节性特征与结构性机会并存的局面。受春节假期影响，下游主流应用领域的排产计划有所放缓，对原料的采购量相应收缩。然而，在高端应用领域需求仍保持较强韧性：新能源汽车的高镍化趋势持续提升单车用镍量，同时储能等新兴基础设施的建设也拉动了对高纯度产品的需求。出口市场虽然总量有所波动，但对高品质产品的特定需求仍提供了稳定的支撑。
政策端：资源安全与绿色壁垒重塑格局
政策环境持续强调资源安全保障与绿色低碳转型。主要资源国通过提高投资与生产门槛来引导产业升级，客观上增加了原料获取的难度和成本。而在进口端，对再生原料的标准调整，有望在未来为市场带来新的供应补充。国际上，碳边境调节机制的深化实施，正在加大对产品碳足迹的要求，使拥有绿色能源配套的合规生产企业获得更显著的竞争优势。
宏观层面：库存与货币预期抑制金融属性
宏观环境多空因素交织。显性库存的累积对价格构成了压制，同时市场对主要经济体货币政策的谨慎预期，也抑制了资金的短期风险偏好，削弱了商品的金融属性。尽管全球经济增速预期面临下调压力，可能潜在地抑制大宗商品需求，但能源转型的长期战略方向明确，为镍等关键金属的远期需求提供了结构性支撑。
短期展望：区间震荡后有望重返上行通道
综合来看，硫酸镍价格在春节前预计将维持区间震荡格局，在成本线附近存在明确支撑。节后，随着下游企业复工复产并启动补库，叠加上游原料成本压力的逐步传导，市场价格有望重回上行轨道。未来需重点关注资源国政策的具体执行情况、替代原料进口的实际增量，以及下一代电池技术的产业化进展。在此过程中，那些拥有上游资源保障、具备技术工艺优势的一体化布局企业，更有可能在行业格局变化中保持领先地位。
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