今日沪期铅走势：今日沪期铅震荡下跌，沪铅主力合约2602开盘报17585元，高点17760元，低点17380元，结算价17595元，收盘17475元/吨，跌80元，跌幅0.46%。今日沪铅2603主力合约成交量121413手，持仓量82668手增加4239手。伦铅最新价报2076.5美元，跌20美元。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报17410-17510元/吨，均价17460元，涨20元；广东现货1#铅报17385-17485元/吨，均价17435元，较前一日价格持平。今日现货铅市场报价在17300-17510元/吨之间，对比沪期铅2602合约贴水175-升水35元/吨，沪期铅2603合约贴水230-贴水20元/吨。

　　ccmn铅市分析：今日国内现货铅价小跌，今日铅价呈现稳健上行态势，这一走势是国内宏观宽松、海外风险偏好回升以及特定地缘局势共同作用的结果，短期震荡偏强的格局得到进一步巩固。宏观层面呈现国内外双轮驱动特征。国内方面，央行近期推出包括下调再贷款利率、新增专项再贷款在内的系列结构性工具，持续释放流动性并传递政策暖意，为有色金属等板块提供了来自资金与情绪的双重支撑。海外市场则表现出一定的分化：尽管强劲的就业数据推动美元走强，延缓了市场对美联储降息的预期，但美股特别是芯片等板块的亮眼表现，提振了整体风险偏好，促使部分资金向大宗商品等资产分流。与此同时，远在非洲的刚果（金）地缘局势为市场增添了不确定性。该国东部矿产区的武装冲突持续，对核心运输走廊的安全构成潜在威胁，加之全国性假日导致的生产运输活动短期停滞，虽其铅矿产量占全球比重不高，但在全球供应链紧平衡的背景下，仍引发了市场对资源稳定供应的担忧，为铅价注入了额外的风险溢价。
供应面：刚性约束下的货源紧平衡
当前铅市场供应端面临多重刚性约束，整体呈现货源偏紧格局。原生铅方面，受高海拔矿山冬季休整及湖南、云南等地冶炼厂集中检修影响，产量增长乏力。再生铅则因废电瓶回收价高企、回收商捂货惜售而面临原料缺口，有效产出受限。与此同时，全球铅库存处于下降通道，伦敦金属交易所库存连续下滑，尽管国内社会库存有所累积，但绝对水平仍处相对低位。这种低库存状态放大了任何供应扰动的市场影响，对价格形成显著支撑。季节性生产活动减弱、原料回收难度增加以及加工费低迷，共同构成了制约供应释放的三重压力。
需求面：结构性分化与刚性需求托底
铅的下游需求呈现明显的结构性分化特征，但核心领域的刚性需求为市场提供了坚实托底。在汽车领域，庞大的存量汽车保有量持续带来稳定的蓄电池替换需求，叠加“以旧换新”等政策激励，配套需求保持平稳。储能与通信备用电源市场，铅炭电池凭借其安全性与成本优势，维持着刚性采购节奏。尽管电动自行车新国标导致其配套需求有所下滑，但摩托车市场解禁形成了一定替代。整体来看，政策驱动与庞大的存量更新需求构成了需求的“压舱石”，有效对冲了部分领域新增需求的波动，虽然出口市场因贸易政策面临压力，但内需的韧性得以维持。
产业链现状：博弈加剧与结构升级并行
铅产业链正处于上下游博弈加剧与产业结构加速升级的关键阶段。上游资源端，铅精矿供应维持偏紧态势，进口依赖与资源民族主义抬头增加了长期供应的不确定性；废电瓶回收市场则呈现“货紧价稳”的特点。中游冶炼环节，产能持续向头部企业集中，行业领先者通过构建“原生-再生”循环产业体系，不断提升资源综合利用效率与规模优势。下游蓄电池企业则根据终端景气度差异调整策略，订单分化明显。产业链利润分配与风险传导的博弈，正推动着整个行业向集约化、绿色化、高端化方向演进。
龙头企业动态：资源布局与价值链延伸
面对市场的结构性变化，行业龙头企业正通过积极战略巩固竞争优势，其动向清晰指向强化资源掌控与延伸价值链。部分企业通过跨国收购等方式加码上游资源布局，旨在平抑原料价格波动风险；同时，大力发展再生铅循环经济，建设大规模回收处理能力，并积极向高纯材料等高端领域拓展，打破国外垄断。在财务层面，头部企业利用行业高景气期优化现金流，为长远发展蓄力。从业绩图景看，拥有资源或规模一体化优势的企业展现出更强的盈利韧性，而受成本挤压的中游企业和需求分化的下游企业，业绩表现则呈现显著差异。
现货交投与走势预测：震荡偏强，关注关键变量
当前现货市场交投体现了供需紧平衡下的博弈特征。因货源偏紧，持货商报价普遍坚挺，惜售心态明显；而下游企业虽存在节前补库需求，但采购行为谨慎，多以小单刚需为主，市场未出现集中采购热潮，整体成交氛围不温不火。展望后市，铅价短期预计将维持震荡下跌态势。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网