今日沪期铅走势：今日沪期铅大幅下跌，沪铅主力合约2602开盘报17090元，高点17100元，低点16980元，结算价17025元，收盘17060元/吨，跌110元，跌幅0.64%。今日沪铅2602主力合约成交量7591手，持仓量14113手减少2793手。伦铅最新价报2038美元，涨10美元。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16900-17000元/吨，均价16950元，下跌150元；广东现货市场1#铅报16860-16960元/吨，均价16910元，跌150元。今日现货铅市场报价在16800-17000元/吨之间，对比沪期铅2602合约贴水220-贴水20元/吨，沪期铅2603合约贴水275-贴水75元/吨。

　　ccmn铅市分析：今日国内现货铅价小跌，今日铅价下跌是宏观避险情绪升温、供需宽松格局加剧、产业链需求疲软共同作用的结果，内外宏观扰动叠加库存累积，短期价格承压下行。美股重挫引发避险撤离，工业金属遭抛售。道指单日暴跌 870 点，标普 500 抹平全年涨幅，恐慌指数升至去年 11 月以来高位，资金从工业金属流向黄金等避险资产，贸易摩擦升级冲击需求预期。特朗普威胁对欧洲八国加征关税，美欧贸易协议批准程序冻结，全球经济增长预期降温，工业金属消费端信心受抑。美元波动传导压力。美元日内跌近 0.5% 后震荡，但贵金属与工业金属分化显著，铅等工业金属未获支撑反而因需求担忧走弱，今日铅价震荡下跌。

供应宽松：产能释放叠加库存累积，市场承压明显
当前铅市供应呈现宽松态势。矿山端在银价走高的带动下，出货意愿增强，原料供应整体充裕。冶炼端产能稳步释放，无论是原生铅还是再生铅，开工率均有所提升，特别是随着部分地区环保管控放松，再生铅产量增加显著。尽管河南等地存在环保限产预期，内蒙古也有部分炼厂因原料问题可能停产，但目前看尚未对整体供应形成实质性收紧，市场仍由供应增量主导。与此同时，社会库存持续累积，进一步强化了供应宽松的格局。

需求疲软：传统消费低迷，结构分化显著
需求端复苏乏力是压制价格的另一关键因素。核心的铅蓄电池市场表现分化：虽然汽车起动电池和储能板块需求相对稳定，但占据重要份额的电动自行车蓄电池市场消费持续低迷，企业订单不佳，部分甚至计划提前放假。出口市场亦受贸易政策不确定性冲击，订单走弱。新兴需求板块的支撑力，目前尚不足以弥补传统消费领域的缺口，整体需求韧性明显不足。

产业链现状：利润受挤压，再生铅成结构性亮点
在供需失衡的背景下，产业链利润空间受到挤压。铅冶炼本身毛利率偏低，企业盈利更多依赖于白银等副产品的回收。当前，再生铅为促进销售而扩大贴水出货，进一步压制了现货价格。一个突出的结构性变化是，在政策引导下，再生铅产业占比持续提升，其长期成长趋势明确，已成为产业链中的重要亮点，但在短期也加剧了市场的供应压力。

龙头动态：双轮驱动平滑周期，贵金属业务对冲风险
行业龙头企业的动态展现了其抵御周期波动的能力。以豫光金铅为例，公司正持续扩大再生铅产能，其“原生+再生”双轮驱动模式有效平滑了单一原料价格波动的风险。更为关键的是，其作为国内白银生产的龙头企业，贵金属业务贡献了主要的盈利弹性，在很大程度上对冲了铅价下跌对主营业务利润的冲击，使其在行业下行周期中仍保持了业绩的稳健增长。

现货交投与走势预测：成交清淡，短期弱势震荡
1月21日，铅现货市场交投氛围清淡。期货价格震荡下跌，现货市场下游采购意愿不足，多以刚需为主，部分炼厂为促进成交选择贴水出货，市场观望情绪浓厚。综合来看，在宏观避险情绪、基本面供需宽松以及库存累积的共同作用下，预计铅价短期内将维持震荡偏弱走势。沪铅主力合约需关注17000元/吨附近支撑的有效性。若后续需求持续低迷，价格可能进一步下探；反之，若环保等因素导致供应出现超预期收缩，则可能带来阶段性反弹机会。

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