【ccmn.cn摘要】美元信用持续下降叠加投机资金涌入，隔夜伦锌六连涨2.3%；地缘避险溢价持续，优质金属资产需求未减，锌估值补涨叠加供紧支撑，今现锌或续涨。
【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌延续涨势，开盘报3396美元/吨，高点报3575.5美元，低点报3384美元，尾盘收于3453美元，涨77美元，涨幅2.30%；成交量28316手增加14284手，持仓量234070手增加913手。晚间沪锌偏强震荡，价格重心继续上抬，主力2603合约最新收盘价报25995元/吨，涨325元，涨幅1.27%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美元信用持续下降叠加投机资金涌入，隔夜伦锌六连涨2.3%，收报3453美元/吨；
宏观层面，地缘避险溢价持续，促使实物资产需求上升。美联储主席鲍威尔周三称美国经济前景“明显改善”，同时维持利率不变。鉴于鲍威尔任期将于6月结束，市场预期特朗普可能任命立场更鸽派的继任者，未来推动降息的可能性增大。这一潜在政策转向预期，为近期大宗商品强劲涨势增添了货币宽松的想象空间。此外，本周美元跌至四年多来最低水平，成为本周大宗商品涨势的关键支撑因素。周二，美国总统特朗普表示对美元走软并不担忧，这使得以美元计价的商品对其他货币买家更具吸引力。周四，铜价上涨的同时，新加坡铁矿石期货涨2.5%，伦镍、伦锌也均收涨。
基本面方面，国内精炼锌出口补充海外库存，LME升水大幅回落，内外盘面分化程度减轻，沪伦比回升，进口矿冶炼利润改善，原料紧缺问题得到边际缓解。从全球整体情况看，锌矿周期性供给增加逐步落地，但因海外炼厂减产，矿端增产到冶炼放量的传导节奏放缓。而且，从绝对量级看，锌矿增产一年后，全球冶炼产能仍相对矿产能过剩，预计2026年仍将维持精炼锌增产、加工费低位、冶炼利润不佳的局面。需求端相对平稳，以存量需求为主，但现货市场交投疲弱，对锌价表现形成压制。
综合来看，美元下跌、美联储宽松政策预期、地缘政治风险溢价以及投机客持续买入，叠加优质金属资产需求未减，锌估值补涨且供应偏紧提供支撑，预计今现锌或延续上涨态势。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
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