当盘面双焦深度回调之际，现货端的炉料报价正上演矿不退、铁先退的拉锯。今日铸造生铁6地延续弱势，武安3050元/吨、上海3010元/吨、天津3035元/吨、临沂2975元/吨、徐州3035元/吨普遍较昨日下调20元，球墨铸铁武安3035元/吨、临沂3075元/吨、徐州3055元/吨同步下行10元；而球团矿迁安1030元/吨、武安1010元/吨、乌海900元/吨与原矿唐山160元/吨、遵化130元/吨、乌海80元/吨全线持平，两端走势的反差格外醒目。与期货呼应的是，螺纹钢2701合约最新价格3136元/吨小跌22元、铁矿石2701微涨1元，盘面矿强焦弱的结构同样映射到现货的矿端坚挺之中。
把区域价差拆开看，补库节奏的错位更加清晰。铸造生铁武安3050元/吨与临沂2975元/吨维持75元价差、上海3030元/吨与临沂2975元/吨维持55元价差，这种稳定的区域裂口说明南北钢厂的补库意愿并未同步，北方武安地区报价坚挺度高于华东临沂。球团矿迁安1030元/吨与乌海900元/吨的130元价差、原矿唐山160元/吨与乌海80元/吨的80元价差同样纹丝不动，矿端报价的刚性，与铸造生铁连跌2日形成对照。据CCMN平台9月2日报道，生铁6地曾同步下调20元、球团矿1030元纹丝不动，武安与临沂75元价差藏着补库拉锯；今日的报价延续了完全相同的结构，证明这并非短期波动，而是区域间供需节奏错配的持续性表现。焦炭2701合约最新价格2140元/吨较昨结算价2225.5元重挫85.5元，期货端的深跌尚未向现货生铁充分传导，也是区域价差得以维持稳定的重要原因。从钢厂行为看，北方武安地区以铸造企业集中著称，其对铸造生铁的刚性采购支撑了当地报价；而华东临沂贸易流通更活跃，价格对需求转弱的反应更灵敏，这种产业格局差异，正是75元区域价差长期存在的底层逻辑。与此同时，球团矿与铸造生铁的价差结构反映的则是矿端话语权：迁安1030元/吨较乌海900元/吨高出130元，区域资源禀赋差异支撑了矿端报价韧性，使现货在期货深跌时仍难见松动。
期货双焦的深度回调若向现货向下传导，生铁与球团矿的价差结构或迎来再平衡；但在矿端报价仍显刚性的当下，钢厂的补库决策显然更趋谨慎，南北价差的稳定本身便是最直接的信号。后续需重点关注焦炭现货提降能否落地，以及球团矿与铸造生铁价差会否因补库节奏变化而走阔，焦煤2701与螺纹2701的远期走势也将通过成本链条间接左右现货区域的定价天平。若焦炭现货提降落地、带动生铁报价再下台阶，当前稳定的南北价差或迎来重估，届时区域间补库节奏的差异将被重新定价。
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长江有色网讯 小江
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