05月14日，豫光金铅（600531.SH）在投资者互动平台公开回应了公司经营模式、盈利来源及发展规划等相关问题，明确了自身与同行企业的经营差异，并表示将通过强化核心优势，应对复杂市场环境，保障公司业绩稳定盈利能力。
此次互动中，豫光金铅重点对比了自身与株冶集团的经营模式差异。据其披露，株冶集团拥有水口山铅锌矿和柏坊铜矿的采矿权，下设3座矿山（其中康家湾矿与铅锌矿同属水口山铅锌矿采矿权）及1家选矿厂，具备年采选86万吨原矿的能力。得益于自有矿山的支撑，株冶集团可自主产出铅精矿、铜精矿、金精矿等矿产品，为自身生产提供稳定原料供应，这也使其毛利率保持在相对较高的水平。作为国内铅锌冶炼领域的重要企业，株冶集团通过资产重组已形成集采选、冶炼于一体的全产业链布局，锌产品总产能位居全国前列，同时具备一定的铅及稀贵金属冶炼能力。
与之不同的是，豫光金铅定位为有色金属冶炼加工企业，自身并无自有矿山资源，生产所需原料主要来源于外部采购。基于这一经营模式，公司铅、铜、金、银等核心产品的利润主要来源于加工费，这与拥有自有矿山、可享受资源增值收益的株冶集团形成鲜明对比。公开信息显示，豫光金铅是国内铅和白银生产领域的龙头企业，主要从事铅、铜冶炼，同时综合回收黄金、白银、锌等有价金属和元素，开创了再生铅与原生铅相结合的循环发展模式，被誉为“再生铅发展的中国样本”。
面对原料依赖外部采购的行业现状，以及当前有色金属市场的复杂波动，豫光金铅明确了自身的发展路径。公司表示，将依托自身的规模优势与技术优势，持续推进降本增效工作，一方面不断降低单位生产成本，另一方面着力提升金属回收率，通过精细化管理和技术升级，进一步压缩成本空间、提升盈利水平。
业内人士分析，当前有色金属冶炼行业呈现结构性分化，拥有自有矿山的企业在成本控制和盈利稳定性上更具优势，而依赖外部采购原料的冶炼企业则面临原料价格波动带来的经营压力。在此背景下，豫光金铅通过强化规模与技术优势、聚焦降本增效，有助于稳步增强核心竞争力，对冲市场波动带来的影响，从而实现业绩的稳定盈利。据悉，豫光金铅2025年归属于上市公司股东的净利润达8.60亿元，同比增长6.55%，展现出较强的盈利韧性。
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