2026年2月10日，长江有色金属网数据显示，国内氧化锌现货均价报22,810元/吨，单日下跌50元，跌幅0.22%，价格区间收窄至22,660-22,960元/吨。
近期，国内氧化锌现货均价出现小幅回调。值得注意的是，市场走势出现明显分化，尽管主流价格微跌，但高纯度等高端牌号产品价格却逆势上涨。这凸显出在春节前的关键时期，市场因下游需求结构变化、供应端持续收紧以及成本支撑等因素，正进入一个以产品分级为核心特征的结构性调整阶段。
供给端：环保压力加剧，行业集中度提升
当前氧化锌行业供给呈现总量收缩与结构分化的格局。行业整体开工率处于较低水平，主要产区的中小企业产能因日益严格的环保要求而受到显著压制。新的排放标准实施后，大量无法承担高昂技术改造成本的落后产能被迫减产或退出市场。然而，头部企业生产相对稳定，其产成品库存已降至极低水平，部分高端产品甚至出现订单排期、现货紧缺的情况，这为其维持价格提供了有力支撑。
需求端：传统领域承压，新兴应用崛起
伏玻璃涂层）和电子信息产业（如MLCC元件）的快速发展，拉动了对纳米级、电子级等高附加值氧化锌产品的需求，推动其价格强势上涨。这种需求结构的变化，直接导致了市场交易重心和议价能力的转移。
政策端：绿色壁垒与成本构成双重约束
政策环境从内外两方面驱动行业变革。国际上，碳边境调节机制等绿色贸易壁垒增加了相关产品的出口成本，促使企业向低碳生产工艺升级。成本方面，主要原料锌金属价格维持高位，对氧化锌生产成本构成刚性支撑。同时，国内更为严格的环保标准推高了企业的合规运营成本，进一步压缩了低端产品的利润空间，客观上也加速了行业向高纯度、高价值产品转型的步伐。
宏观与资金面：板块情绪分化，产业资本布局未来
宏观层面，投资者对与传统需求紧密相关的板块表现谨慎，资金有所流出。然而，市场资金流向出现明显分化，受益于新能源等长期主题的高端氧化锌领域仍受到关注。产业资本层面，面对行业洗牌，一些企业正通过并购整合等方式优化产能布局，为后续发展谋篇。
后市展望
展望后市，预计氧化锌市场将延续“紧平衡”状态，且内部分化可能加剧。春节后，随着光伏、电子等新兴产业项目集中启动，高端牌号产品的供需矛盾可能更加突出，价格有望保持强势。中长期看，行业将维持“供应整体偏紧、需求结构分化”的格局，高端产品与普通工业级产品的价差和走势将进一步分离。需要关注的风险点包括：主要出口市场的贸易政策最终裁决可能进一步影响传统需求；以及环保政策的持续收紧可能引发新一轮的产能出清。
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