镍期货市场：美元走强压制商品与股市，隔夜伦镍收跌0.37%；伦镍最新收盘报17330，比前一交易日下跌65美元/吨，跌幅为0.37%，成交8537手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘大幅收跌，沪镍主力合约2603最新收报135600元/吨，下跌340元/吨，跌幅为0.25%；
伦敦金属交易所（LME）2月4日伦镍库存报286314吨，较前一交易日库存量增加786吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2603合约开盘报136810涨870元，9：10分沪镍主力2603合约报136230涨290；沪期镍开盘高开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，炸锅！24小时内金属市场突现黑天鹅！镍价突发性大幅暴跌，刷屏全网，投资者、产业链从业者紧急追问：这波急跌到底为何而来？是否还会持续？紧跟突发热点，第一时间解锁核心真相！隔夜美系数据大分化，1月ADP就业仅录得2.2万人，远不及预期，服务业PMI却逆势攀升，直接引爆美元走强、美股分化，离岸人民币贬值、中国金龙指数下挫的连锁反应。叠加刚果金地缘扰动、镍供需双弱的基本面压制，多重利空共振下，镍价短线闪崩，而临近春节，市场交投情绪持续降温，这场突发暴跌究竟是短期回调还是趋势反转？关乎每一位市场参与者的决策，一文拆解背后所有核心逻辑，读懂当下市场最关键的投资信号！
地缘扰动：刚果金协议引发远期担忧
镍价下跌的直接情绪催化剂，源于刚果（金）与美国签署的关键矿产合作协议。该协议赋予美方对部分未开发镍钴矿区的排他性优先开发权，并限制“非盟友”国家企业竞标。此举被市场解读为大国间的远期资源卡位，虽对当前供应无实质影响，但引发了市场对全球镍资源分配格局生变的忧虑，导致部分多头恐慌性平仓，放大了价格波动。
供需失衡：高库存与需求淡季构成核心压力
当前镍市场面临“供应宽松、需求疲软”的双重压力。供应端，尽管印尼采矿配额政策一度引发收紧预期，但配额向头部企业集中保障了主流供应稳定，加之全球显性库存处于历史高位，形成持续抛压。需求端，春节前不锈钢和新能源电池产业链均进入季节性淡季，备货结束，采购活动停滞，镍价缺乏内在支撑。
产业链与展望：龙头抗风险，静待基本面重塑
价格波动加剧了产业链分化，具备印尼资源配套的一体化龙头企业凭借成本优势抗风险能力凸显，行业集中度提升。短期看，宏观情绪、地缘忧虑与弱基本面共振，镍价或维持偏弱震荡。中长期走势取决于印尼政策实际执行力度与节后下游需求复苏强度，拥有资源与成本优势的龙头企业价值将愈发巩固。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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