2026年1月19日，长江综合市场氢氧化锂市场呈现剧烈波动，池级氢氧化锂报价141500-149500元/吨，均价145500元/吨；工业级氢氧化锂报价135500-143500元/吨，均价139500元/吨，两类产品较前一交易日均暴跌4000元，跌幅超2.6%。此次价格深度回调，是宏观金融环境收紧、产业自身供需格局转向以及市场情绪变化三重因素叠加的结果，反映出锂电上游原料环节正面临显著的阶段性压力。
一、宏观环境：内外因素共同施压，市场情绪转向
当前宏观层面构成了抑制价格的上行压力。外部环境方面，主要经济体央行维持紧缩货币政策取向的预期不断强化，推动美元汇率保持强势，这不仅增加了以美元计价的锂原料进口成本，也在金融层面削弱了商品的吸引力。与此同时，全球资本市场对新能源汽车产业链的增长预期进行再评估，相关板块表现疲软，情绪传导至上游材料领域。国内政策环境同时经历调整窗口。虽然流动性保持合理充裕，但针对锂电产业链的规范政策持续出台，特别是鼓励资源循环利用的相关管理办法，引发了市场对远期原材料需求结构的重新思考，部分资金选择暂时离场观望，加剧了价格的短期波动。
二、供需基本面：供给释放遇需求淡季，库存压力显现
市场的主要矛盾在于供需关系的阶段性逆转。供应侧，随着前期规划的新增产能陆续爬坡并释放产量，市场可流通货源持续增加。原料端锂资源进口量保持高位，成本支撑线出现松动，生产企业为维持现金流和市场份额，让利出货的意愿增强，导致现货市场供应压力凸显。
需求侧则进入传统淡季与库存消化期。下游动力电池生产企业以降库存为主要策略，新增采购订单以刚性需求为主，且规模有限。终端新能源汽车市场的销售节奏亦有所放缓，未能对上游材料形成强劲的拉动。储能等新兴领域的需求增长尚处于爬坡阶段，难以完全对冲主力需求的疲软。这种“供增需减”的格局直接导致了社会库存的累积，成为压制现货价格的核心因素。

三、产业链影响：利润空间承压，行业格局面临重塑
价格剧烈波动正沿着产业链进行传导，并促使各环节调整策略。上游资源端虽受长期合同部分保护，但现货市场价格的下行趋势仍构成压力。中游冶炼加工环节成为承受压力最大的“夹心层”，在原料成本与产品销售价格的双重挤压下，行业平均利润空间被显著压缩，这加速了行业的优胜劣汰与整合进程。
下游电池与整车厂则利用买方市场地位，强化成本控制，并将供应链管理向精细化、长协化方向推进。与此同时，随着资源循环利用技术的进步与政策推动，再生原料对原生材料的替代效应开始受到更多关注，这将在中长期进一步影响氢氧化锂的需求结构。
四、行业焦点：企业应对策略分化，关注长期竞争力构建
面对市场波动，行业领先企业采取了不同的应对策略以增强抗风险能力。部分企业选择阶段性调整产能利用率，以匹配当前市场需求，并更加聚焦于高附加值、高性能产品的研发与生产，旨在提升在细分市场的竞争力。另一些企业则继续推进上游优质资源的战略性布局，或通过长协订单锁定下游核心客户，以平抑价格周期波动对企业经营的冲击。这些动向表明，头部企业正从追求规模扩张转向注重质量、成本和供应链安全的可持续发展。
五、后市展望：短期承压震荡，静待需求端拐点
综合来看，氢氧化锂价格在短期内预计将维持弱势震荡格局。高库存的消化需要时间，而下游需求的实质性回暖仍有待观察，这构成了价格上行的主要阻力。然而，随着部分产能的主动调整以及成本线的支撑，价格继续深度下探的空间也相对有限。
市场的转机可能来自于几个关键信号的确认：下游电池企业库存完成去化并启动新一轮集中备货；终端新能源汽车销售数据出现超预期的强劲增长；或者产业扶持政策出现新的积极变化。中长期而言，电动汽车与储能产业的广阔前景并未改变，但氢氧化锂市场已进入新一轮产业周期，企业间的竞争将更加侧重于技术工艺、成本控制与资源保障等综合实力的比拼。对于市场参与者而言，现阶段需保持密切关注与耐心，在波动中识别结构性机会。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网