1月19日，长江市场主流镁合金AM60B报价回落至18,700-19,300元/吨区间，均价报19,000元/吨，单日回调200元，结束了近期的温和反弹。本次回调主要受宏观情绪与短期资金行为驱动，而非基本面结构性逆转。当前市场正处于长期产业升级利好与短期传统淡季压力的鲜明对照中。
一、 宏观面解析：内外压力共振，压制价格情绪
本次回调受到宏观层面的双重挤压。外部看，海外主要央行对降息节奏的审慎表态持续发酵，推动美元指数维持强势，对以美元计价的大宗商品整体构成压力，并抑制了市场的风险偏好。内部看，尽管国内结构性支持政策已部分落地，但市场对此预期已提前消化，新增动能有限。同时，金融监管层面对投机资金的规范措施，促使部分短线热钱从商品市场撤离，前期推动价格上涨的资金动力减弱，在价格反弹至相对高位后触发了获利了结。

二、 供需面审视：短期承压与长期主线的博弈
当前市场呈现典型的“短期弱现实，长期强预期”格局。供应端，主产区产能运行平稳，行业库存处于季节性相对高位，贸易商在春节前有较强的兑现意愿，对现货价格形成直接压制。需求端，传统下游领域如汽车行业正处生产淡季，对镁合金的刚性采购节奏放缓。尽管新能源车轻量化、人形机器人及商业航天等新兴应用方向备受瞩目，并已获得产业界重点布局，但其大规模产业化放量仍需时间，目前尚难以对冲传统领域的季节性疲软。这种短期供需的宽松，是价格回调的基础。

三、 产业链观察：转型阵痛与价值重估并行
产业链各环节正经历深刻变化。上游原料成本支撑相对稳定，但未能传递至下游。中游加工企业普遍面临加工费竞争激烈、利润空间有限的挑战，正积极向高性能、定制化的高端合金领域转型。下游应用的核心驱动力，已明确指向“轻量化”这一不可逆的产业趋势。无论是政策引导下的汽车单车用镁量目标，还是低空经济、机器人产业的技术突破，都在为镁合金的长期需求空间锚定方向。短期价格的波动，实质上是产业在新旧动能转换期内的正常博弈。

四、 行业前沿动态：龙头布局加速，标准引领升级
领先企业正积极卡位未来赛道。部分上市公司披露，其在机器人关键结构件、航空航天轻量化部件等领域已进入客户验证或小批量合作阶段，相关产能规划与技术改造正在推进，反映了产业对高端应用的实质性投入。此外，两项重要的镁合金零部件国家标准将于近期实施，这将有力规范行业生产，提升产品可靠性与高端市场渗透率。值得注意的是，当前镁铝价格比处于历史低位，镁合金的性价比优势凸显，已引发部分下游领域进行材料替代的评估与测试，这可能成为需求端潜在的增量来源。

五、 后市展望与策略要点
短期走势判断：预计镁合金AM60B价格将进入震荡整理阶段，核心运行区间或在18,800-19,200元/吨。宏观情绪压制与节前现货抛压仍构成主要压力，但考虑到成本支撑及下游可能存在的节前备货需求，价格继续大幅下探空间有限，下周有望逐步企稳。
中长期观点：价格的短期回调并未改变其长期产业逻辑。随着新兴应用领域从研发验证走向规模化量产，以及行业标准提升带来的市场规范化，镁合金行业的结构性成长机会依然明确。对于投资者而言，当前阶段宜采取观察与精选策略：可重点关注在高端应用研发上已有实质进展、产能布局面向未来赛道的龙头企业，其抗周期波动能力与发展潜力更优。短期交易需谨慎，可等待市场情绪稳定与库存有效去化后的布局时机。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网