长江铜价copper.ccmn.cn短评：美指走强打击金属需求前景，隔夜伦铜收跌0.27%；中国宏观经济向好，然高铜价抑制终端补货备库需求，且精炼铜出口环比下降、库存或存累积预期，今现铜或涨跌有限。
【铜期货市场】美指走强打击金属需求前景，隔夜伦铜震荡回落，尾盘偏弱收阴；最新收盘报价12762美元/吨，收跌35美元，跌幅0.27%，成交量23537手减少4360手，持仓量317480手增减少8682手；晚间沪铜高开拉涨后宽幅震荡，尾盘横盘震荡收平，主力月2603合约最新收盘价报100420元/吨，跌0元，跌幅0.00%。
伦敦金属交易所（LME）1月21日伦铜最新库存量报159400公吨，较上个交易日增加3100公吨，涨幅1.98%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力2603合约低开，开盘价报100220元/吨，跌200元。
宏观层面，2026年开局全球金融市场剧烈震荡，美国股市一度暴跌900点，油市波动，美元指数反复冲高，风险资产价格起伏不定，投资者焦虑不安。1月21日，特朗普围绕格陵兰岛的强硬立场及转折搅动全球金融市场，地缘政治事件考验金属波动性，“夺岛”野心便是典型。若欧盟反抗，特朗普或动武，让人联想到俄乌冲突，凸显市场不确定性。不过，美国股市受格陵兰岛框架协议消息提振，隔夜股指全线走强，创多月最大单日涨幅，国际油价也强势反弹，利好铜价。周四，美国11月PCE数据和初请失业金人数变动将出炉，值得投资者关注。
国内方面，中国宏观经济向好。自然资源部、住建部发布通知，加大央行预算内投资等支持力度，通过超长期特别国债支持符合条件项目，这显然给当前市场打了一剂强心剂，稳定了当前市场行情，推动铜价高位上行。
基本面方面，全球铜矿供应偏紧短期难改善。智利国家铜业委员会称，因矿石品位下降及矿业计划调整，智利推迟年铜产量突破600万吨目标时间，大幅下调产量预期。但力拓2025年全年合并铜产量为88.3万吨，同比增长11%；世界金属统计局（WBMS）公布最新数据显示，2025年11月全球精炼铜供应过剩10.01万吨。库存端，伦铜库存持续累积一个月高位，而国内铜社库也在累积，这也向市场传递一个信号，当前全球需求前景较为黯淡，对铜价上行空间形成一定压制。近期铜价高位，精废价差大，国内废铜供应增加，一定程度上打压精炼铜消费的消费空间。与此同时，因受高铜价影响，终端补货备库需求明显下降，精炼铜出口环比下降，海关数据显示中国12月精炼铜出口量较11月降约三分之一，反映国内需求疲弱。
综合来看，美欧格陵兰岛冲突升级，互相威胁加征关税，致美国金融市场“股债汇”三杀，叠加国内库存或继续累积，且临近春节，下游需求预期不佳，一定程度限制铜价走势。今现铜或涨跌有限。
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