镍的故事正在从供应过剩的单边叙事，转向需求端的长期账本。据CCMN平台11月10日报道，咨询公司MarketsandMarkets发布《全球镍市场2031年预测》报告，预计全球镍市场规模将由2026年的575.9亿美元增长至2031年的806.8亿美元，其中硫酸镍板块增速高达11.5%。这份远期测算与当下的盘面形成微妙对照：11月10日午间沪镍2612合约最新价格122760元/吨，下跌310元，而硫酸镍30400元/吨纹丝不动，远期需求与现实价格之间的张力，正是当前镍市最值得深挖的一条线索。
先看报告给出的长期坐标：2026年至2031年的五年间，全球镍市场规模预计扩张230.9亿美元，累计增幅约40%，而硫酸镍以11.5%的增速领跑各细分板块，动力电池与储能正是其背后的核心引擎；对镍产业链而言，这意味着硫酸镍、高镍三元与动力电池的传导链条，将在未来五年承担越来越多的需求增量。从细分需求看，不锈钢仍是镍的第一大需求池，动力电池与储能则贡献增速，一稳一增的结构意味着镍的定价权正在向新能源材料端倾斜。这一测算并非孤例，据CCMN平台11月9日报道，储能招标同比增超八成、高镍三元排产回暖，硫酸镍死守30400元/吨，镍的需求底牌悄然翻多，反弹成色仍待镍盐补涨验证。供应端的变量同样不能忽略，印尼配额政策与新增产能的投放节奏，仍是悬在全球镍市场头顶的供给之剑，远期需求的账本必须先跑赢供应的扩张，才有可能兑现成价格。外盘的节奏同样值得关注，伦镍收盘价16290美元/吨，较上一交易日回落95美元，美元走强对商品定价的压制仍在缓慢生效，镍的独立行情需要需求叙事给出更多的支撑。把时间拉回当下盘面：11月10日长江现货1#镍均价124500元/吨，回落250元；硫酸镍30400元/吨、氯化镍38000元/吨双双持平，电解镍与硫酸镍的价差维持在94100元的高位，利润仍在向纯镍环节集中，下游承接力度不足，正是此前反弹半途而废的症结所在。需求侧的积极信号已经出现，但从排产回暖传导至镍盐涨价、再到镍盐利润修复，中间还隔着原料库存与下游议价的层层博弈，这条传导链能否打通，决定了远期账本何时兑换成现实价格。
客观来说，806.8亿美元的市场规模预测为镍市描绘了需求的天花板方向，硫酸镍11.5%的增速则是结构性的增量注脚；但远期叙事兑现的前提，是短期利润分配的重塑。对下游企业而言，与其押注方向，不如紧盯镍盐与纯镍价差的收敛信号，那是产业链利润重新分配的先行指标。后续需重点关注高镍三元材料的月度排产数据、储能项目招标的落地节奏，以及硫酸镍价格能否摆脱30400元的横盘平台；若镍盐补涨成行，镍价的第二波修复行情便有了需求端的实锚，反之远期账本只能停留在纸面。CCMN将持续追踪镍盐与纯镍价差的每一处变化。
CCMN长江有色网讯 小江
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