8月3日，国内贵金属期现两市同步走弱，外盘金银则维持上行节奏。沪金2610合约最新价格886.82元/克，下跌5.10元（11：30），较前一交易日结算价891.92元/克回落0.57%；沪银2610合约最新价格14,220元/千克，下跌68元（11：30），较前一交易日结算价14,288元/千克回落0.48%。现货端，长江现货1#白银报价14,170元/千克，单日下调120元/千克，跌幅0.84%。长江综合报价体系中，黄金报881元/克，下调7元，跌幅0.79%；1#白银报14,175元/千克；钯金报303元/克，下调6元，跌幅1.94%，为当日回落幅度居前的贵金属品种。外盘方面，COMEX黄金报4,121.12美元/盎司，较前结算价4,107美元/盎司上行14.12美元，涨幅0.34%；COMEX白银报58.66美元/盎司，较前结算价57.786美元/盎司上行0.874美元，涨幅1.51%，白银涨幅强于黄金。同期纽约原油报79.516美元/桶，较前结算价84.67美元/桶下跌5.154美元，跌幅6.09%。

推动外盘金银走强的核心变量来自能源价格的重新定价。纽约原油单日跌幅超过六个百分点，压低了市场对短期通胀路径的定价预期，也使得以能源为代表的风险资产估值中枢下移，部分资金在资产配置层面转向具备避险属性的贵金属，COMEX黄金与白银的同步上行正是这一资金再平衡过程的体现。从中长期支撑维度看，全球央行购金行为仍是黄金需求端的稳定来源，各国外汇储备结构调整对实物黄金的持续吸纳，为金价提供了区别于短期波动的底层需求基础。与之对应，美元指数的强弱决定了以美元计价贵金属的相对性价比，美元走弱阶段黄金的计价优势通常更为突出。政策与产业维度上，据CCMN平台8月3日报道，公共机构节能降碳方案相关部署正在推进，该方案对能源使用效率与低碳设备更新提出了具体要求，白银在光伏电池、电子焊料等低碳产业链环节的工业需求由此获得政策端的延续性支撑，这也是白银涨幅强于黄金的产业逻辑之一。

从比价结构观察，以沪金2610合约最新价格886.82元/克与沪银2610合约最新价格14,220元/千克折算，境内金银比价约为62.4；同期COMEX市场金银比价约为70.3，境内比价低于外盘，反映国内白银相对黄金的定价更为充分。内外盘走势的分化同样值得关注：外盘金银同步上行，境内期现两市却同步回落，价差变化中包含汇率折算与境内资金情绪两方面因素。技术层面，沪金2610合约与沪银2610合约日内均处于前一交易日结算价下方运行，两者回落幅度分别为0.57%与0.48%，联动性保持较高水平；现货端长江现货1#白银0.84%的跌幅高于期货端，期现基差出现收窄。钯金1.94%的单日跌幅在贵金属板块中居首，与铂族金属工业属性偏强、受汽车催化需求波动影响较大的特征相符。后续需跟踪的维度包括：国际原油价格的企稳节奏、美元指数运行区间、全球央行购金数据的月度变化，以及节能降碳政策落地对白银工业消费的实际拉动情况。

CCMN长江有色网讯 小江