锌成了8月19日有色板块最受关注的跌价"主角"。隔夜LME伦锌收盘价3695美元/吨，跌63美元/吨，单日跌幅1.68%，在铜铝铅锡镍中领跌；受外盘拖累，沪锌2610合约最新价格25330元/吨，较昨日结算价下跌370元（更新时间：12:15），盘中最低触及25260元/吨——从夜盘到日盘，锌价的下跌并非偶发，而是资金集中止盈与宏观利空共振的结果。
先看资金端。据CCMN平台8月19日报道，美债收益率飙升至十年高位，叠加中东地缘风险推升通胀与避险需求，美元获支撑而金属估值承压；隔夜伦锌成交持仓同步抬升，资金离场信号明确，前期多头获利盘集中兑现，地缘溢价对锌价的支撑同步弱化。再看消息面，美联储7月FOMC会议纪要公布在即，市场对9月降息路径的预期出现反复，金属板块整体承压；国内端，7月规模以上工业增加值同比增长4.5%、社会消费品零售总额仅增1.2%，经济数据偏弱拖累风险偏好，复苏斜率平缓。盘面上，沪锌2610合约成交量153036手、持仓141808手，量仓维持高位显示多空在2.53万元附近激烈换手；现货端同步跟跌，长江现货0#锌均价报25210元/吨、下跌350元，1#锌报25110元/吨、下跌350元，压铸锌合金锭报25850元/吨、下跌350元，期现同向走弱印证下游采购观望情绪升温。与此同时，上期所锌库存8月14日当周回升至154773吨、环比增加3116吨，国内显性库存转为累积，此前多头依赖的低库存逻辑受到削弱；矿端偏紧格局下冶炼加工费维持低位，部分冶炼厂已有检修计划，供给端托底力量仍在，这也让空头在2.53万元下方显得相对谨慎。
综合来看，锌价短期定价权被宏观与资金变量接管：若FOMC纪要释放鹰派信号、美元继续走强，沪锌2610合约或下探2.5万元整数关口，现货跟跌压力将向压铸合金与镀锌加工环节传导；若纪要措辞偏鸽，矿端偏紧与低库存仍为锌价保留修复弹性。CCMN提醒，后续需重点关注纪要公布后美元指数走向及2.53万元关口的得失，产业客户宜按需采购、控制敞口。
CCMN
长江有色网讯 小江
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