8月20日午间，硅铁2611合约最新价格5950元/吨，较昨日结算价下跌18元（更新时间：11:35），锰硅2611合约则以5914元/吨的价格微涨4元，双硅盘面再度走出方向相反的分化行情；而真正让市场侧目的，是两纸合约的持仓量分别攀升至45.06万手与41.50万手，合计约86.56万手，较昨日的43.72万手与41.09万手再度刷新阶段高位——资金不但没有在钢招落地前选择离场，反而把这场多空对峙推向了白热化。
从盘面结构看，这轮分化并非偶然。硅铁2611合约半日成交200128手、持仓450611手，价格自早盘5976元/吨的高点一路回落，最低探至5938元/吨后小幅回稳；锰硅2611合约则成交331021手、持仓414974手，价格在5902至5946元/吨的窄幅区间内反复整理。持仓量显著高于成交量的结构，说明当前双硅的定价权已由短线资金转向中长线配置盘，多空双方押注的是同一个变量——8月钢厂招标的量价方向：硅铁一侧，现货报价连续多日横亘于5900至6150元/吨区间，缺乏新增买盘接力，盘面因此承压回落；锰硅一侧，现货锰铁全线调涨100元（截至8月19日，上海市场锰铁报6800元/吨、7500元/吨与7550元/吨，天津市场报6750元/吨、7500元/吨与7700元/吨），成本与现货的双重托举令空头难以深压。与之呼应的是次主力合约的移仓节奏，硅铁2609合约最新报6114元/吨、锰硅2609合约最新报5846元/吨，分别较昨日结算价下跌6元与12元，跌幅虽小于主力合约，但持仓向2611合约集中的轨迹已然清晰，跨期价差的逐步收窄进一步放大了主力合约的价格弹性，也为套保盘提供了更从容的移仓窗口。回看资金博弈的背景，钢厂利润的收缩与钢招预期的分歧正是持仓持续累积的土壤——成材端价格重心下移而铁合金报价坚挺，钢厂对合金采购的议价意愿随之增强，招标方与供货方的心理价位差距不断拉大，套保资金与投机资金因此双向涌入盘面，把双硅持仓推向了历史性的对峙规模，也为后续行情埋下了更大的不确定性。
天量持仓之下，8月钢招的定价结果将成为检验多空成色的试金石：若招标价格企稳甚至上调，硅铁2611在5950元/吨附近的成本支撑将得到确认，86万手对峙盘有望在换手中酝酿新一轮上行动能；反之，若招标量价双双走弱，任何一方的松动都可能触发快速移仓行情，盘面波动也将随之放大。后续需重点关注钢厂招标的落地价格、主产区开工率变化以及双硅持仓的增减方向——这场用真金白银写就的博弈，悬念仍在延续，而答案或许就藏在钢招落槌的那一刻。
CCMN长江有色网讯 小江
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
