昨日还在为沪银单日重挫666元而忐忑的资金，今日便迎来一场酣畅淋漓的反攻。8月20日午间，沪金2610合约最新价格972.68元/克，较昨日结算价上涨23.42元（更新时间：11:30）；沪银2610合约更以16395元/千克的价格拉涨771元，单日涨幅达4.93%，盘中一度冲高至16444元/千克。就在两天前，白银还在15780元的低点附近挣扎，如今却以近700元的振幅完成了一次漂亮的换挡，金银比亦从昨日的高位快速回落——白银的爆发力，再度成为贵金属板块最抢眼的注脚，也让那些在暴跌中离场的资金重新审视这轮牛市的成色。
这轮V型反转背后，是内外盘同步回暖的共振。纽约COMEX金报4549.92美元/盎司，较昨日结算价回升4.62美元；纽约白银报68.003美元/盎司，上涨1.437美元，双双站稳反弹高位。伦敦现货黄金则在4484.36至4527.30美元之间震荡，最新报4492.88美元，与外盘期货形成阶段性分化，价差一度走阔至约57美元，显示资金更倾向于通过期货市场承接多头头寸，避险买盘的边际力量仍在向衍生品市场集中。国内盘面同样量价齐升，沪金2610半日成交325539手、持仓208795手，沪银2610成交666063手、持仓308457手，放量上行印证了买盘的真实性，而非单纯的空头回补。现货端同步跟涨，8月20日长江现货1#白银均价报16215元/千克，较前一日上涨790元，期现价差随之走扩至约180元/千克的升水结构，反映下游厂商与贸易环节对反弹的接受度正在抬升，实物买盘为价格提供了第二重支撑，产业层面，白银的工业需求正受益于光伏与电子行业的稳步扩张，避险属性与工业属性共振，为这轮反弹提供了更立体的支撑逻辑。宏观层面，此前压制金银的美元与美债收益率因素是否出现边际变化，正成为资金重新定价的焦点；德意志银行近期发布的研报仍将本轮黄金上涨定义为长周期趋势的延续，机构层面的多头氛围并未因昨日回调而瓦解，金价回撤反而被部分资金视为再配置窗口，多空双方围绕政策路径的博弈由此进入白热化，资金面的反应同样耐人寻味——金银持仓双双维持高位，说明市场并未将昨日回调视作趋势反转，而是在震荡中寻找更优的介入成本。
从单日重挫666元到单日拉涨771元，贵金属在48小时内完成了情绪上的极限拉扯，金银比亦从61.4回落至59.3，白银的补涨弹性被重新点燃。短期来看，972.68元的沪金与16395元的沪银均已站上关键整数关口，反弹能否延续，取决于308457手高位持仓之下的多空换手是否充分——若放量上攻获得现货端配合，金银或有望走出新一轮上行；反之，高位分歧也将随之放大，行情或重回震荡。后续需重点关注美联储政策路径的最新信号，以及伦敦金与纽约金价差修复的节奏，这两条线索或将决定本轮反攻的成色与空间，也为后续行情埋下新的悬念。
CCMN长江有色网讯 小江
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